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拨云见日，先发个置顶推警醒自己🫡
不要FOMO 不要FOMO 不要FOMO
不碰杠杆 不碰杠杆 不碰杠杆
仓位管理 仓位管理 仓位管理
机会无限 机会无限 机会无限
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Kayne.var retweeted
trade[XYZ] and ICE, owner of the New York Stock Exchange, are joining forces to bring 24/7 perpetual futures on Hyperliquid to the United States.
In just over a year, our markets on Hyperliquid have surpassed $650 billion in volume. They provide continuous price discovery for stocks, indices, and commodities, and have become trusted reference points for retail and institutions alike when traditional markets are closed. Much of the world trades them. Until now, Americans could only watch.
We intend to change that. Subject to CFTC approval, trade[XYZ] and ICE plan to establish a new, dedicated U.S. market, with novel exchange and clearing infrastructure built on Hyperliquid. Planned contracts span equities, indices, commodities, FX, and crypto, with access through participating brokers and platforms. We’ll share more on products, eligibility, and timing as approvals progress.
ICE brings more than 25 years of experience operating regulated markets, clearing, and managing risk. trade[XYZ] brings the product development, market design, and technology behind the most liquid and robust markets on Hyperliquid.
Innovation and the protections of U.S. regulation shouldn’t be a trade-off. Together, we plan to prove it.
ICE is making a strategic investment in trade[XYZ] and joins us in building towards the future of Hyperliquid. A small group of market luminaries is joining as well, beginning with Stan Druckenmiller. For more than four decades, few investors have anticipated the great turns in markets as often as Stan. We’re proud to have him with us for the next one.
We’re building the U.S. market in parallel with our existing HIP-3 markets, which we’ll continue to expand and innovate on. We expect both to flourish. They each have a long road map ahead, from new asset classes to new ways to trade them.
To the Hyperliquid community, whether you were here before us or came because of us, thank you. You took a chance on new markets and you made them matter. You’ll forever be a part of this story.
Anything. Anytime. On ICE[XYZ].
no free launch 每一种机制都有优势和局限
AMM CLOB RFQ 有各自适合的场景和市场，哪个市场更大，发展上限就越高，基础设施都是龙头
$HYPE 先行发扬链上去中心化clob $UNI 作为amm开创者，开启手续费回购实现代币价值捕获，接下来是 $VAR 以RFQ引入tradfi万亿级别的流动性
都是价值投资的好标的！但从当下短期回报倍数来说，应该选择 $UNI 和 $VAR
长期无限看好 $HYPE
买UNI没什么问题，几经曲折以后终归还是开了回购，现在这个资产是对的。
但说“HYPE有自己的局限性，而UNI可能才刚刚展现它真正的想象力” ，这话真的不合适。
AMM是天才的，但在CLOB，RFQ，AMM这几种比较常见的价格发现模型里面，AMM才是局限性最大的那个。
2022年的时候Hyperliquid刚上线就写过为什么选择订单簿，因为AMM的无常损失解决不了，RFQ的透明度太低。
AMM的发明，是为了解决那些没有做市商的长尾资产的交易问题，所以AMM和CLOB其实是互补的，因为订单簿最大的局限性就在于，没做市商挂单，交易就很难进行，而交易不活跃、对手方少或者很新的资产，都没有做市商，AMM赋予了所有资产都拥有价格的能力，只需要把做市资金预先存入，就可以产生一个被动价格。
但AMM的局限性在于，对于交易者来说，其滑点是来自公式本身，不是“深度不够”这么简单，并且没有原生的限价、止损、部分成交等功能，只能通过外挂合约或意图层实现。
最大的问题是MEV / 三明治的结构问题，待成交 swap 在公开 mempool 里，路径和滑点上限可算。私有内存池、批量拍卖、意图求解能减，但“确定性曲线 + 公开意图”这个组合本身就在纳税。
对于LP提供者来说，无常损失永远存在，所谓无常损失，是相对“两边都拿着不进池”的机会成本：池外价格变了，套利把池子再平衡，你手里的组合变差。
在V2版本里，资金平铺在全区间，大部分资金闲置在几乎没人成交的价格，V3版本是意识到AMM的局限性以后向CLOB的靠拢，效率上来了，模仿订单簿“把钱放在盘口附近”，但 LP 必须自己选区间、自己调仓。出区间后变成单边持仓、不再收手续费，IL 被放大而不是消失。
AMM的价格发现是跟随，不是发现，AMM自己不“发现”公允价，靠套利把外部 CEX / 其他池的价格搬进来。搬的过程就是 LP 的 LVR，相当于被动廉价的“卖期权给套利者”，极端行情、跨链延迟、预言机滞后时，池价可以明显偏离，直到套利打完。最近那个fables就是想缓解这个问题。
GMX、Jupiter的合约，可以理解成借贷，也可以理解成永续版本的AMM+外部预言机对赌。
RFQ的优势是大单滑点更小，且不会把自己的意图暴露在盘口。但也有局限性，比如对于买方来说，价格发现不公开，而且你相当于为了滑点而把规模和方向在成交前就自己告诉了对手盘，另外，在暴涨暴跌时，因为对冲跟不上、库存风险跳升，做市商会扩点或静默。
对于做市商来说，接一笔要算库存、对冲、签名、结算风险。几百、几千美元的单，点差覆盖不了成本，往往不报或报得很差；这时 AMM 更便宜。新币、无对冲盘口的长尾，专业做市商通常直接不参与。
RFQ 救不了冷启动，这点上它比订单簿还挑客户。所以Variational的策略是用自营的OLP来做对手方承接这些小币种的单子，然后在外部市场对冲风险。在tradfi这种大单子上引入传统市场的做市商报价。
这就是为什么2022年Jeff团队就选择了订单簿，最终的价格发现场所一定是订单簿，这一点不管是传统金融市场，过渡的中心化交易所，还是未来的链上金融载体都不会变。
但不代表AMM和RFQ没有可取之处了，大家都有各自适合的交易标的物，AMM和RFQ也可以很好的存在于HyperEVM里，目前evm上的两个股票项目分别就是用了xstocks和ondo的rfq，amm不用说了很多了。
总结就是amm适合资产的冷启动，rfq适合作为执行层，而clob是价格发现层，成为定价基准，让别人拿你的价去报。
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如何在链上将开源大模型推理服务稳定地运行起来
听起来会是一个链上永生的AI，无法被中心化权力关闭的AI，很酷
但又想想光是多卡并行策略 TP EP DP PP 等带来的通信开销，就很难在链上提供时间性能堪比中心化推理的服务
何况还有推理正确性证明，算力资源协调等问题……失败的幻想
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币圈存储，arweave，但不能像HBM一样存kv哈哈哈，同赛道还有，filecoin，walrus，Irys，虽然链上存储的真实用途似乎依然不明朗，但随着周期资金涌入这种共识低，市值低的板块也值得下注，拉盘拉起来猛啊
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会出现围绕着v4 hook诞生的launchpad么，pools.trade好好做应该蛮有趣吧
0x：逾半数Uniswap v4 Hooks存在恶意行为
DEX聚合器0x表示，近期恶意Uniswap v4 Hooks明显增加。这些Hooks会在询价时提供较优价格，却在结算阶段篡改执行价，借助聚合器、钱包和交易应用窃取用户资产，部分交易最终到账金额较报价缩水最高50%。
截至9月11日，0x对6条链上的84,163个Hooks分析发现，仅19.4%被判定为安全，54.2%被标记为恶意，另有26.4%疑似恶意。
0x称，今年已路由8192万笔交易、交易量达426.7亿美元，其中约70%涉及Uniswap流动性，目前正通过安全检测和资金池审核拦截恶意池。
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都在传 variational 场外OTC交易一积分 25u，对应 $1B 市值，polymarket 上概率为55%
最近 var 出了 swap 之后，OI 和交易量持续上涨，近30天交易量$34B，近24小时交易量$2B，OI $1.6B；
不容忽事的一点是，var至今未开放API交易，意味着这些交易数据都是人工操作产生的
而近日FDV暴涨至$4.5～5B的lighter，OI为$1.46B，近30天交易量为$49B，24小时交易量为$1.9B
基本面和数据双重支持，夯爆了
可惜没全力押注，在积分系统出来前试探性刷了1M交易量拿了188分，中途零碎随缘交易，小撸一笔，最后一个月可以重点刷一下点差低双倍point的swap冲一下分
hyperliquid 做预测市场，polymarket做永续合约…不太懂但很戏
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“亮剑”！var团队路线一直很明确，RFQ机制做broker，crypto perps过渡，最终利用tradfi本就有的流动性打开新市场，与hip-3不同的方式，但架构相比hyperliquid总觉得略逊一筹，没有那么明确感受到区块链基础设施的作用，但是否去中心化可能也不是那么重要，毕竟hl也只有16个节点，半许可状态。
“Swaps are only possible because of Variational's unique RFQ model with OLP acting as the intermediary. OLP can face TradFi venues directly, passing their liquidity on to traders on-chain. This is why we believe CLOBs are a mistake for RWAs: the deepest liquidity in traditional markets is aggregated from many different venues. Only a broker-like model can bring it on-chain.”
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