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Anaheim, CA
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这条 Post 是要感谢从 3 月就订阅并一直跟随我的会员
是的，你们是 Cat family members 最棒的人！
我也知道，你们有很多是从 thread 一直跟随我到 x，半年过去了，我们都互相照应着对方，感谢你们一直给我支持和鼓励，谢谢你们。
半年间，我经历了从 thread 80000 多 followers 到一天归零，又从 X 的 2000 多 followers 到现在快要到达 18000 followers，非常感恩大家；
我们也领略了 5、6 月的狂飙，7 月的回调，过山车的体验就像那句歌词：送我来回地狱又折返人间....哈哈哈哈，是啊，我们就算这样都没有分开，真让人心惊又感动。
爱你们。
🐈
2026 年的绑定约束是"内存 + 基板"。
服务器出货延迟的第一原因是 RDIMM 短缺，CPU 短缺排第二，Intel 优先供货给有内存配额的客户；英伟达只拿到 LPDRAM 需求的约 60%，SOCAMM 容量减半；SSD 控制器排在 AI 封装之后拿不到 T-glass；DRAM 的 BT 载板也在被挤压。
换句话说，内存同时卡住了 GPU、CPU 和存储三条链。
True
My biggest concern is that if there is a clean sweep by Democrats of the House, Senate and Presidency in 2028, they will:
1. Make DC and Puerto Rico states to gain a strong majority in the Senate.
2. Open the borders and legalize everyone living in America illegally to cement a permanent majority.
3. Increase the size of the Supreme Court to gain an immediate majority.
This would result in America becoming a permanent one-party state and the end of democracy in any meaningful sense of the word.
All that is needed to ensure this doesn’t happen is 51 Republican senators in 2029. That is why you should vote for Republican senators this election. Other reasons are irrelevant compared to this one.
非常好的总结
$INTC Q3电话会议，值得关注的9件事：
CPU市场： Intel预计未来5年服务器CPU潜在市场从$40B增长至$200B以上，主要受Agentic AI驱动。
供不应求： 预计2026、2027年服务器CPU行业出货量每年增长超过30%，供应紧张可能持续至2028年。
Q4分化： 数据中心业务预计环比增长十几个百分点，客户端业务受库存调整影响，预计下降20%以上。
以色列工厂： 停产约两周，预计Q4营收减少约$300M，毛利率下降约2个百分点。Q1预计仍有类似收入影响。
18A进展： 良率继续改善，晶圆成本较Q1下降约40%。Clearwater Forest已开始出货并产生收入，Diamond Rapids计划2027年放量。
14A客户： 0.9版PDK已交付部分客户，预计2027年Q1推出1.0版。外部客户洽谈推进中，尚不能视为正式订单。
PC市场： Intel预计2026年行业出货量下降约12%，2027年再下降约10%，内存价格与供应是主要影响因素。
先进封装： EMIB相关载板供应受限，Intel正与供应商合作扩产，预计2027年下半年供应改善。
2027资本开支： 2026年总资本开支预计约$20B，2027年还将明显增加。CFO预计2027年无法实现正自由现金流，主要因为Intel 3、18A扩产及14A投入。
服务器CPU需求很强，但Intel能否及时提高良率、扩大产能，把需求转化为利润和现金流？
接下来重点关注Intel 3扩产、18A/14A外部客户进展，以及先进封装载板供应。
未来是光明的，但短期的路，恐怕不会走得太直。😂