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牛的牛的

现在的周末是真的无聊，比特币和股票在周末都失去了心跳。不过好处是可以好好的休个周末，基本不用怎么看盘。 比特币又一次跌破8万美元，市场已经脱敏了，现在短期隐含波动率明显低于中远期，跌破35%，市场对于波动的期待太低了。能跟随美股来一点波动也不会只是这点波动率，现在加密的方向性交易实际上已经没有太多交易空间了，期权还可以做个卖方，这也造成了卖方非常拥挤。 PS：现在习惯性都是写80K USD了，8万美元的这种写法越来越少了。

今天美光 海力士和闪迪的反弹完全就是死猫跳，持续的缩量下跌是最难看的走势，还不如一个放量针打出来，现在的行情看起来就是所有人都套在存储里了。 很快就要有A社的天价IPO了，现在这个行情怎么撑到他来砸盘的那天。

【10月23日期权交割数据】 1.6万张BTC期权到期，Put Call Ratio为1，最大痛点82000美元，名义价值12.8亿美元。 5.8万张ETH期权到期，Put Call Ratio为1.24，最大痛点2460美元，名义价值2.5亿美元。 明天的交割日仅有不到4%的比特币期权持仓和不到7%的以太坊期权到期，本周本周的上涨都在今天被抹平，美股的回调速度放缓，BTC本月并没有跟随美股下跌，80K支撑还是很强的。现在是整个周期的熊市底部震荡阶段，开启新的一轮行情还需要时间。 从主要期权数据看，目前的IV处于较低水平，稳定在35%上方 ，市场对未来走势的波动预期较低。Gex的结构比较分散，没有像以往收敛在整数位，市场共识较低。 加密货币在夏天走了一个不错的反弹，市场情绪显著改善，这是个不错的信号，但是现在周期理论来看还没有大牛市的基础。目前月度虚值IV不高，还是值得做一些看跌方向性保护。

还有一周多就是月度交割了，本轮小牛市也走到了平淡期，大量的交易都围绕着震荡预期，正所谓强弩之末，不能穿鲁缟。 不过今天上午又有一个不错的信号，有巨鲸主动买入了500组月底到期的90K/95K牛市价差，这是最近比较少见方向性交易，巨鲸在期待本月最后有行情。

今年尝试了很多不同类型的的内容，确实流量比只发期权内容要好。 但是感觉内容变得散乱了，决定聚焦回期权及严肃金融赛道，Fighting！

我的亏损刚好是韩国养老金的一亿分之一

昨天去金融街那边参加了个会，正好校友引荐了一位人行科技司的领导，听说我是搞加密货币的，就单独和我聊了一会，有几个说法挺有意思。 现在其实监管部门很多人想要在加密领域做点事，但是加密货币和币相关的普遍不敢碰，现在重心都转向了RWA。（虽然在币圈RWA似乎已经是上个世纪的事情了） 对算力、AI基建和区块链的结合非常看好，希望能有好的出海项目能做出来，国内现在很多人力和资金想要进入这个行业，已经有一部分传统行业的人去中东和中亚做起来了。 对香港普遍持比较悲观的态度，偏金融的比较看好中东，偏基建的都看一带一路，香港既没有监管优势，又没有实体承接产业。去年大部分人还是很期待香港的区块链行业发展的，今年基本上都是看都不想看。

COINBASE 前不久上线了内置的agent 功能，现在每个用户都可以直接在Coinbase INTX使用agent。在智能化方面，Coinbase一直是比较前卫的，公司内部也是在大量使用AI技术。 在之前的新闻中，Coinbase 利用自身支付反欺诈数据，对 Qwen3.5-9B 小模型进行专项训练，在内部测试中，部分反欺诈指标甚至超过了 Claude Opus 4.5。 Greekslive也是一家技术驱动的公司，我们同样上线了期权Agent功能——terminal。AI一定会快速应用到整个加密市场，越早拥抱加密，就越早占得先机。 如果你还没有 Coinbase 账户，现在是一个值得注册和体验的时间点： coinbase.com/aff/cbreg?s=x

2500USD这个价格之前是有共识的防守点，下方无险可守，破了以后下一个狙击点是2300USD

【10月16日期权交割数据】 1.8万张BTC期权到期，Put Call Ratio为1，最大痛点83000美元，名义价值14.7亿美元。 今天的交割日有4.5%的比特币期权持仓到期，本周受到宏观经济数据不佳的影响，美股出现大幅回调，加密货币大部分时间在跟随回调，市场相对疲软。 从主要期权数据看，目前的IV处于较低水平，35%这个水平已经没有太大下降空间 ，市场对未来走势的波动预期达到极端低水位。尽管今年夏天市场表现不错，但是主要期限期权市场一直没有出现高IV，市场买方非常谨慎，不愿意花高价去押注。Gex逐渐收敛在90K整数位，看跌方向的80K也开始积累一定的Gamma。 加密货币在夏天走了一个不错的反弹，本轮持续两个月的小牛市。上周提到月度虚值IV不高，还是值得做一些看跌方向性保护，本周兑现了一定的跌幅，仍然值得继续滚仓。

ETH在2500USD 堆积了好多Gex，其他币种都没有这么明显的潜在挤压，今晚如果跌破2500USD感觉会加速，可以买点当周的Put

【10月9日期权交割数据】 2.2万张BTC期权到期，Put Call Ratio为1.12，最大痛点84000美元，名义价值18.4亿美元。 12.3万张ETH期权到期，Put Call Ratio为0.71，最大痛点2650美元，名义价值3.2亿美元。 明天的交割日有6%的比特币期权持仓和9%的以太坊期权到期，本周大部分时间在回调，要等待BTC选择方向。从历史来看，熊市第一轮冲击就是用时间换空间，中间安全事故和跑路频出，底部震荡一个相对长的时间，然后再开启新的一轮行情。 从主要期权数据看，目前的IV处于较低水平 ，市场对未来走势的波动预期较低。尽管今年已经有两次比较大的快速拉升，但是主要期限期权的IV都出现持续下降，市场买方非常谨慎，不愿意花高价去押注。Gex的结构比较有趣，Gex收敛在90K、95K、100K三个整数位，但是交割价格附近的80K和85K反而没有太多积累。 加密货币在夏天走了一个不错的反弹，本轮持续超一个月的小牛市中，主流币出现了两次快速拉升，市场情绪显著改善，这是个不错的信号，多个币种的现货值得拿住。目前月度虚值IV不高，还是值得做一些看跌方向性保护。

10 月 8 日新加坡时间20:30，观看顶级加密货币交易员的现场对决，还有机会赢取 F1/Vegas 门票、USDC 奖励等丰厚奖品。 直播： x.com/i/broadcasts/1oKMvNpOr… 这次Token2049我也收到了Coinbase的邀请，参加交易冠军杯，看到好几个熟悉的朋友去了。这是Coinbase进军亚太区的又一个标志，我一直是CB和Deribit的老用户，现在能明显的感觉到这两个平台在倾斜资源给亚太地区。 我要来了和线下同步的奖励政策，现在注册新账号可以直接升级VIP3，同时获得最高250USDC的奖励，还可以参加F1门票抽奖。 注册链接：coinbase.com/aff/cbreg

尽管最近两个月的行情有一定的回暖，但是从期权数据看，隐含波动率现在仍然处于数年来的低位，仅高于今年夏天极度冷清情况下的隐含波动率。 随着比特币市场和期权市场的发展，隐含波动率持续下降是很多年前已经能够预测的趋势，这种结构性变化孕育着新的交易机会，买方策略会越来越有竞争力。 希望与coinbase合并后的Deribit可以为期权市场带来更多的资金。

【10月2日期权交割数据】 3.05万张BTC期权到期，Put Call Ratio为1.07，最大痛点82000美元，名义价值26.3亿美元。 11.6万张ETH期权到期，Put Call Ratio为1.17，最大痛点2660美元，名义价值3.2亿美元。 今天是季度交割后的第一个周交割日，交割日BTC价格有明显反弹，看涨期权大宗交易旺盛，属于比较活跃的周交割日。85K附近震荡超过一周，市场信心仍然很积极，社群交流主要以大币种价格上涨预期为主。 从主要期权数据看，本周主要期限IV相较上周IV有所下降，仅相对两周前回升，目前是本轮牛市以来的低位。月度实现波动率RV也是类似规律，主要期限VRP都出现下降。Gex峰值在90000美元，及90000美元上方，下跌方向的Gex回到分散的状态。 加密货币经历了10个月的熊市后，本轮实现了超一个月的小牛市，目前进行横盘调整，市场情绪显著改善，这是个不错的信号。

TOKEN × COINBASE CHAMPIONS 🔥 Coinbase 在本次Token2049 首次线下举办交易大赛。 加密圈 10 位顶级交易者 角逐 150,000 美元奖金 💰 ，好几个还是挺熟悉的朋友，如果在新加坡可以去支持一波。 Coinabse最近在亚太地区发力越来越多了，今天和Deribit完成了流动性合并，交易又有了一个新去处。 10 月 8 日，X 平台同步直播。 xitter.cf/coinbase/status/210527…

遥想当年春节国庆这种长假，市场的交易量和热度都会有显著的下降。大概是从2022年的圣诞节开始，欧美假期的影响力就明显压过了华人假期，华人的交易习惯对主流币市场的影响越来越小。 后面随着市场项目和资金完全被白皮垄断，周末也开始变成了交易的垃圾时间，加密被白皮主导一晃已经三年了。 尽管交易所领域仍然由华人创办的交易所主导，但是不得不说，华人对加密市场的影响现在已经完全不够看了。

市场进入回调，大宗看跌期权的成交占比达到了三分之一，期权主要期限隐含波动率相较前两周均有小幅下降，本次上升期间IV并未上升太多，目前跌至35%附近。 从期权数据看，目前比较符合熊市中段的反弹，市场对于波动的预期不大，稍有波动市场就会卖波动。