CAPÍTULO 1: DÓLAR EM ALTA Hoje o dólar negocia em forte alta. Por que? Vários motivos. A queda que ocorreu nos últimos meses ela foi baseada na expectativa que a oposição vencesse as eleições. Capital estrangeiro entrava no Brasil. Seja para comprar bolsa. Seja em investimentos diretos. Em ambos os casos, estes investimentos eram feitos com base na expectativa de mudanças. Essas expectativas foram frustradas, com a derrota da oposição de ontem. Se o cenário muda, os investidores mudam sua postura. E ao mudar de postura, teremos uma apreciação cambial. Além disso, temos um governo central que gasta mais do que arrecada e isso gera além da deterioração das expectativas, uma preocupação sobre como este problema será resolvido. Pode-se resolver de 3 formas: A) aumento de impostos B) aumento da dívida C) impressão de dinheiro Os 3 causam deterioração da moeda nacional, o Real. Em caso de A), tira a competitividade da indústria local, com impacto na balança comercial. Em caso de B), gera aumento do risco. Qualquer ativo com alto endividamento se torna mais arriscado. Em caso de C), a impressão de dinheiro gera inflação e a rápida perda de valor da moeda. Qual destes 3 recursos será utilizado para resolver esta crise fiscal que vivemos? O que eu acredito é que será uma combinação dos 3. O que foi feito nos últimos 4 anos. A manutenção do dólar baixo nestes últimos 4 foi uma ilusão. Foi conjuntural. Longe de ser algo mérito do Brasil. O dólar se manteve baixo por conta de: A) uma saída global de investidores dos EUA buscando diversificação com receio de algumas políticas do Trump. B) uma expectativa de mudança da política fiscal do Brasil que viria com um novo governo. Em ambos os casos, as coisas mudaram. Alem disso, a forma que foram conduzidas as eleições, com mudanças das regras em cima da hora, contribuem com a percepção de aumento de risco jurídico no Brasil. Hoje vocês verão uma alta do dólar. E eu não vejo isso como algo reversível, a não ser que tenhamos uma política econômica muito diferente da atual, coisa que o governo não propôs na campanha. Este dólar em alta, vai ter impactos na economia. Muitos vão aprender que o pobre pode não comer dólar, mas comer produtos dolarizados. E teremos novamente um dragão que já vimos em nossa história. O próximo capítulo será: CAPÍTULO 2: INFLAÇÃO EM ALTA.