CoinW 研究院是面向Web3领域的独立研究机构，坚持以用户为中心，挖掘潜力赛道与项目，为用户提供具有前瞻性的洞见报告。
Hong Kong
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📊 美国中期选举倒计时，国会控制权变动如何影响加密市场定价？
11月3日，美国中期选举将成为影响未来两年 Crypto 监管走向的重要变量。
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#CoinW 研究院周报（2026.10.12-2026.10.18期）
👀全球加密货币总市值为 2.87T 美元，较上周的 2.92T 美元下降约 1.71%。
更多 #Crypto 信息，点击阅读🫴coinw.com/zh_CN/research/coi…
📊 PRL 一周上涨超 60%：Pearl 如何让 AI 算力边推理边挖矿？
Pearl Research（PRL）近 7 日上涨超 60%，近 30 日涨幅超 250%，流通市值已升至约 6.5 亿美元，成为近期 AI 加密赛道的热门项目。
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📊 Papertrade 的激进实验：1000 倍杠杆、亏损挖矿与资金池兑付难题
OI 一度约 110 亿美元，24 小时后回落至约 6.93 亿美元。
亏损转化为流动性，风险集中在报价、兑付与代币激励。
短期热度能否持续？极端行情能否兑付？仍需验证。
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📊 从Citrini“破墙”逻辑看DRV：AI与RWA叙事下，链上衍生品的收费入口
Derive 占链上期权权利金交易量约 90.4%，35% 协议收入用于回购。
但理论年化回购仅约流通市值的 0.6%，估值压力仍在。
AI + RWA，能否撑起链上期权的长期价值？
CoinW 研究院一文解读 👉 coinw.com/zh_CN/research/drv…
#CoinW 研究院周报（2026.10.5-2026.10.11期）
👀全球加密货币总市值为2.92T 美元，较上周的 2.99T 美元下降约 2.34%。
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📊 从华尔街到 Crypto：Compute Finance 正在重构算力市场。
GPU 正从技术资源变成金融资产。
循环融资、算力信用、稳定币结算、算力衍生品——正在连接。
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📊 HyperEVM 应用层全景：交易扩张、资金集中与协议演进
HYPE 的估值逻辑，正在从 DeFi 协议代币，向链上金融基础设施延伸。
能否获得更高估值，取决于应用层独立收入、机构资金接入与合规落地。
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📊 OpenAI 722 份数学手稿引爆 Crypto 抗量子行情：STRK、QTC 为何逆势大涨？
10月6日，OpenAI 公开 722 份 AI 辅助完成的数学研究手稿，引发市场对 P=NP、AI 密码分析及区块链安全的讨论。
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👀CoinW研究院追踪 #TOKEN2049 交易机会
TOKEN2049 新加坡站于 10 月 7–8 日落幕。台上人讲的是叙事，台下我们要的是交易机会。本文挑出 7 个值得跟踪的叙事，给出 CoinW 研究院的判断和相关标的。
先看大盘底色：今年以来 BTC 下跌 5.6%，ETH 下跌 16.0%，同期 HYPE 上涨 230%、NEAR 上涨 241%、ZEC 上涨 140%。在弱市里，叙事驱动的分化比以往更剧烈。（价格数据来自 CoinGecko，统计区间为 2026 年 1 月 1 日至 10 月 10 日。）
七、反叙事的“基本面为王”成新流行叙事
基本面为王，追逐叙事和流动性的时代已经落幕，成为本次 TOKEN2049 会场的新共识之一。Tom Lee 在会场宣布 BitMine 持有 ETH 达到总供应量 5% 后将停止买入。BitMine 目前持有约 602 万枚，占 4.9%，只差约 10 万枚。这意味着以太坊 DAT 真正见顶。这标志着作为的最大山寨币 ETH 即将面临叙事枯竭和流动性边际增长停滞双重困境，而以太坊的基本面将取决于其全球金融结算层的货币化能力，所以我们看到以太坊主网新的升级路线图在削藩 L2 强化主网的价值捕获能力。
但CoinW 研究院认为叙事、流动性和基本面并不存在非此即彼或者相互替代的关系，它们共同作用于金融市场的运行，而在 Crypto 市场大家可能之前过度关注叙事和流动性而忽略基本面，今年 $UNI $HYPE 强于大市的表现让市场开始重新评估基本面的影响力因子。然而，金融市场的非线性子在于经验归因只对过去有解释力而非未来，况且“基本面”成为新的市场共识之后就很难再带来非共识的Alpha收益。
风险提示与数据来源
本文为 CoinW 研究院的观点速评，不构成投资建议。文中多项信息来自会议现场发言，尚未经书面公告确认。价格数据来自 CoinGecko，统计区间为 2026 年 1 月 1 日至 10 月 10 日。
- TOKEN2049 Day 1 – The Crypto Times
- TOKEN2049 Singapore Schedule Puts Institutional DeFi on the 2026 Agenda – Cryptonews
- Day Two at TOKEN2049 Singapore – SimpleSwap
- Arthur Hayes on agent commerce – Unchained
- x402 weekly volume vs transaction drop – Phemex
- Hyperliquid founder: options next focus – PANews
- Hyperliquid Founder: HIP3 once accounted for 51% – ChainCatcher
- Hyperliquid HIP-4 prediction markets analysis – Galaxy
- QuEra uses Anthropic AI agent – Precedence Research
- Quantus launches QTC – The Quantum Insider
- SEC five-year sandbox for tokenized stocks – Forkast
- Strategy buys $101M BTC after earlier sale – Pulse 2.0
- Ethereum ETFs outpace Bitcoin ETFs in 2026 inflows – 24/7 Wall St.
#CoinW 研究院周报（2026.9.28-2026.10.4期）
👀全球加密货币总市值为2.99万亿美元，较上周2.98万亿美元，本周加密货币总市值上升约0.34%。
更多 #Crypto 信息，点击阅读🫴coinw.com/zh_CN/research/coi…
📊 Anthropic 冲击 2 万亿美元 IPO：千亿美元收入速度，能否撑起 Claude 的估值？
高增长能否跑赢算力成本，决定估值能否撑住。
CoinW 研究院带你了解 👉coinw.com/zh_CN/research/ant…
