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Le risk-adjusted return : pourquoi on s'en bat les couilles de ton % PNL Les potos, un petit cours de finance pour vous expliquer pourquoi flex des gros % sert à rien à part vendre du rêve (généralement sur des shitcoins ou formations de trading), et l'impact que ça a sur votre portefeuille. Le rendement brut (« +80% ») est une information incomplète, il décrit uniquement combien tu as gagné, mais pas à quel prix en risque. Ce qui compte c'est combien tu gagnes par unité de risque prise. 1. Le même gain n'a pas toujours le même risque. Un shitcoin qui peut rug vs acheter du HYPE au bottom, tu peux prendre ton x2 dans les 2 cas mais la volatilité est très différente. 2. La chance rentre en jeu. Si le mec se fait rug/liquider 9/10 fois c'est à prendre en compte dans le calcul, est-ce que le %pnl est représentatif de l'espérance ou juste le seul trade survivant ? 3. Compounding vs liquidation. L'effet composé est magique pour faire grossir du capital vs énorme drawdown qui complexifie énormément la tache (il faut un +100% pour revenir d'un -50%) --> sur un grand nombre de trades, le risque finit toujours par se matérialiser. Votre priorité doit être la protection de votre capital, si vous souhaitez construire une stratégie viable sur le long terme (sinon vous faites du gambling, ça peut payer mais c'est pas une stratégie). 4. Le Sharpe ratio En finance, le Sharpe ratio mesure si le rendement vaut vraiment le risque qui a été pris. Sharpe = (Rendement - Taux sans risque)/Volatilité Au dessus de 1 t'es bon, en dessous de zéro t'as juste pris du risque pour rien. Il existe des versions plus adaptées aux cryptos (Sortino, Calmar, qui favorisent le potentiel upside). Ce qu'il faut retenir, c'est que ce qui compte est : est-ce que t’es payé pour la volatilité que t’as prise (ou est-ce que t'as sué pour rien), et est-ce que tu peux encore rejouer demain, après-demain, etc. Une stratégie se juge dans la durée et prend en compte tous les scénarios. Les scénarios rares arrivent forcément tôt ou tard. La queue grasse (shitcoin qui finit à -90% 9/10 fois, liquidation en levier mal géré) est très largement sous-estimée. Le genre de scénario qui statistiquement finit forcément par intervenir et termine ton pnl. Je fais ce post car j'ai récemment vu pas mal de mecs parler de "bon R:R"/"asymmetrical bet" sur des merdes sorties il y a 3j par des devs inconnus. Ou parcequ'il y a toujours des gens pour sortir des "$1K to $1M memecoin challenge" en refaisant all-in à chaque trade. C'est fun, c'est marrant, ça peut payer, mais c'est pas une stratégie fiable & répétable. La conclusion de ce post, c'est d'arrêter de courir après le plus gros % gain possible à moins d'avoir réellement envisagé la left tail à chaque trade. On part sur un nouveau cycle / début de bull run, votre goal est de tenir les prochaines années sans exploser votre capital et d'enchaîner les bonnes positions en limitant les grosses pertes. Le marché est un mécanisme qui transfert l'argent des impatients vers les patients.

Dear @chameleon_jeff, dear @HyperliquidX team. I hope this message finds you well. I am writing on behalf of the Hyperliquid community that has consistently supported the protocol since the earliest days. As the unofficial and self-proclaimed French marketing representative, I have seen first-hand the time, energy, and conviction that many community members have devoted to explaining Hyperliquid, defending it through periods of FUD, and helping new users discover the product. These supporters have acted, in practice, as a benevolent marketing team: producing educational content, answering questions, translating key ideas, and representing the project with seriousness and loyalty. Their work has contributed to Hyperliquid’s visibility and reputation in the broader crypto market. If a future community allocation or supplementary airdrop is under consideration, I respectfully ask that these long-standing supporters be recognized. A modest allocation of HYPE would be a meaningful acknowledgement of their contribution and would further align the people who have advocated for the protocol with its long-term success. Thank you for your time and for the work you and the team continue to do. Yours sincerely, The Hyperliquid Community