Quentin 'Dartill' G.

L'Europe souhaite vous protéger… contre les rendements que vous pourriez gagner avec votre argent qui dort. C'est en substance le message que renvoie l'interdiction, dans le cadre du règlement MiCA, de rémunérer les stablecoins. ❌ Hier, on apprenait que PayPal allait rémunérer à 3,7 % les dépôts sur son stablecoin maison PYUSD. Mais malheureusement, c’est inaccessible aux clients européens. bloomberg.com/news/articles/… ❌ En décembre, on apprenait également que Coinbase interdisait la redistribution des intérêts des dépôts d'USDC en Europe. financemagnates.com/cryptocu… Pourquoi cette interdiction surprenante ? Rémunérer un stablecoin, c'est en faire un produit d'investissement, avec des risques qui dépassent le cadre d'un simple jeton de paiement. Le régulateur veut éviter que les émetteurs cherchent à doper les rendements… en jouant avec les réserves. Sage décision sur le principe. 🤨 Mais pourquoi ce n'est pas pertinent : les réserves sont déjà strictement encadrées, placées dans des actifs sûrs et liquides (obligations d'État principalement). Elles génèrent naturellement un rendement quand les taux montent. Pourquoi alors interdire que les utilisateurs en profitent ? Cela s'apparente à un excès dont seule l'Europe a le secret. Et sous couvert de protéger les épargnants, cela offre aux banques traditionnelles la possibilité de capter l'ensemble des intérêts. Pendant que les États-Unis et d'autres régions explorent une finance numérique plus ouverte, l'Europe préfère prévenir un risque… qui n'existe pas encore. Résultat : le monde entier peut gagner 4 % sur ses stablecoins. Sauf vous.