HR RATINGS

HR Ratings publica la infografía de PEMEX

▶️ Balanza comercial de mercancías al 3T26: Se reduce superávit comercial ante un crecimiento mayor en importaciones que en exportaciones. Con base en cifras desestacionalizadas, la #BalanzaComercial acumuló un superávit de US$4.7 mil millones durante el 3T26, lo que refleja la fortaleza de las exportaciones manufactureras en los últimos meses, siendo el principal motor del sector externo. No obstante, el saldo del 3T26 fue inferior al superávit registrado durante el trimestre inmediato anterior (US$7.2mm) como consecuencia del mayor avance de las importaciones de bienes intermedios no petroleros, que limita el valor agregado nacional en las exportaciones manufactureras. 🔗 Consulta nuestro reporte completo aquí: hrratings.com/pdf/Balanza_co… #HRRatings #ComercioExterior #EconomíaMéxico

Exportaciones de equipos y aparatos electrónicos y el bajo valor agregado nacional Las exportaciones totales de manufactura han aumentado desde el cierre de 2024, explicado por la dinámica excepcional de las exportaciones de máquinas para procesamiento de datos, partes y accesorios electrónicos, lo que relacionamos con las inversiones en centros de datos e Inteligencia Artificial en Estados Unidos. La dinámica positiva de las exportaciones manufactureras totales está acompañada por el incremento en las importaciones de bienes intermedios, prácticamente en una magnitud similar, por lo que no consideramos que exista una contribución relevante a la actividad manufacturera que se traduzca en crecimiento económico. 👉 Conoce el análisis completo aquí: hrratings.com/pdf/Comercio_e… #HRRatings #AnálisisHR #Exportaciones #IndustriaManufacturera #ComercioExterior

📊 Debilidad del mercado laboral como consecuencia de la desaceleración del sector terciario De acuerdo con los datos de la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo (#ENOE) en septiembre, la Población Económicamente Activa (#PEA) se situó en 61.7 millones, lo que implica que durante el año la PEA ha disminuido en 121 mil respecto al cierre de 2025. La tasa de informalidad de acuerdo con el INEGI es de 54.3% al cierre de septiembre 2026. 📄 Consulta nuestro reporte completo aquí: hrratings.com/pdf/Empleo_INE… #HRRatings #AnálisisHR #MercadoLaboral #Empleo #EconomíaMéxico

📊 Inflación repunta por presiones asociadas con fin del programa de tarifas eléctricas, aunque destaca el alza en mercancías. 🔹 Electricidad: el fin del programa de tarifas eléctricas de temporada cálida contribuyó al incremento de la inflación general. 🔹 Inflación subyacente: repuntó a 3.78% a/a desde 3.71% en la segunda quincena de septiembre, principalmente por el alza en mercancías. 🔹 Política monetaria: anticipamos un cierre de año con presiones inflacionarias que podrían limitar el margen de Banxico para realizar recortes adicionales a su tasa de referencia. 📄 Consulta nuestro reporte completo aquí: hrratings.com/pdf/InflaciAn_… #HRRatings #AnálisisHR #Inflación

El comercio minorista registra su mayor crecimiento mensual en más de dos años. En agosto, los ingresos de las empresas comerciales al por menor mostraron una recuperación importante, después del bajo dinamismo observado entre mayo y julio. 🔹 Consumo: los ingresos crecieron 1.2% mensual, su mejor desempeño desde julio de 2024. 🔹 Empleo: el personal ocupado acumuló dos meses consecutivos de crecimiento, aunque la generación de empleo en el sector sigue siendo limitada. En HR Ratings anticipamos avances moderados hacia el cierre de 2026, ante la cautela de los hogares y posibles presiones inflacionarias. 📄 Consulta nuestro reporte "Empresas Comerciales al por Menor, agosto 2026" aquí: hrratings.com/pdf/Empresas_C… #HRRatings #AnálisisHR #ComercioMinorista #ConsumoPrivado #EconomíaMéxico

HR Ratings publica la infografía de NAFIN, sus emisiones y el Programa de CD’s

HR Ratings publica la infografía de los Estados Unidos Mexicanos

México crea 128.8 mil empleos formales en septiembre. El mercado laboral muestra señales de recuperación, con su mejor desempeño mensual en los últimos siete meses, de acuerdo con los datos del IMSS. ¿Qué hay detrás de este resultado? 🏭 Manufactura: el impulso de la demanda externa por electrónicos, computadoras y servidores. 🏗️ Construcción: la recuperación del dinamismo del sector, favorecida por un incremento moderado en la inversión. No obstante, el sector terciario continúa mostrando debilidad: el comercio acumula la menor creación de empleo formal desde septiembre de 2020. 📄 Consulta nuestro reporte "Empleo formal IMSS – septiembre 2026" para conocer los principales indicadores y los factores detrás de esta evolución: hrratings.com/pdf/Empleo_for… #HRRatings #AnálisisHR #EmpleoFormal #IMSS #MercadoLaboral

📊 Inflación en México: la dinámica entre sus componentes sigue marcando la pauta La inflación anual se ubicó en 3.45% en septiembre de 2026, acumulando dos meses consecutivos al alza, desde el 3.12% registrado en julio. 🔹 Inflación no subyacente: aumentó a 2.45% anual, desde 1.13% en agosto, ante mayores presiones en los rubros más volátiles. 🔹 Inflación subyacente: se ubicó en 3.75% anual y mantuvo su trayectoria descendente desde inicios de 2026. 🔹 Perspectivas: HR Ratings estima que la inflación general cerrará 2026 entre 3.8% y 4.0%. 📄 Consulta nuestro análisis aquí: hrratings.com/pdf/InflaciAn_… #HRRatings #AnálisisHR #Inflación #Banxico #PolíticaMonetaria

HR Ratings publica la infografía de ARA 21-2X SPO

▶️El financiamiento bancario continúa expandiéndose, aunque con cierta cautela ante el entorno de incertidumbre actual. En el trimestre finalizado en agosto de 2026, el financiamiento otorgado por la #BancaComercial mostró una evolución diferenciada en sus principales sectores respecto al mismo periodo de 2025. A pesar de que existe una recuperación en la actividad económica respecto a la debilidad generalizada observada el año pasado, el avance en el crédito ha sido moderado debido al entorno de incertidumbre global. En el trimestre correspondiente a junio – agosto, el financiamiento total concedido por la Banca Comercial promedió P$11,541 mil millones (mm), un incremento real anual de 3.6% frente a lo percibido en el mismo periodo del año anterior (1.9%). 🔹 Te compartimos el análisis completo: hrratings.com/pdf/Financiami… #HRRatings #AnálisisHR #FinanciamientoBancario #Crédito #EconomíaMéxico

El consumo privado en México se estancó en julio de 2026 (0.0% m/m), tras caer 0.5% en junio, sin un impacto significativo del Mundial de Fútbol. Los bienes y servicios domésticos bajaron 0.1% m/m, mientras que los bienes importados repuntaron 1.4%. A tasa anual, el consumo creció 1.1%, su menor avance desde julio del año pasado. #HRRatings prevé niveles moderados de consumo ante la limitada generación de empleo formal y la desaceleración del crédito al consumo. El consumo privado representa cerca del 70% del #PIB, por lo que una recuperación gradual de este componente restringe la capacidad de crecimiento de la economía mexicana durante el tercer trimestre de 2026 y los periodos siguientes. Lee el reporte completo aquí: ▶️hrratings.com/pdf/Consumo_Pr… #HRRatings #AnálisisHR #ConsumoPrivado

HR Ratings publica la infografía de COFINE ASG

▶️ Análisis Sectorial Uniones de Crédito 2026 Al 2T26, el sector de Uniones de Crédito ha mantenido una adecuada posición de solvencia, aunque ha presentado presiones en la rentabilidad y la calidad de los activos. Continua generación de utilidades y un crecimiento sostenido de los activos sujetos a riesgo totales se reflejaron en un índice de capitalización del sector en niveles de 25.5% al 2T26. Un entorno de bajas tasas de interés podría impulsar la colocación de crédito, aunque también podría presionar los márgenes operativos y la rentabilidad de las Uniones de Crédito, por lo que es relevante mantener adecuados controles en la calidad de la originación de nueva cartera. 👉 Consulta el reporte completo aquí: hrratings.com/pdf/Sectorial_… #HRRatings #UnionesDeCrédito #AnálisisSectorial

▶️ Inflación de la 1Q de septiembre 2026 y decisión Banxico Inflación subyacente con comportamiento a la baja, mientras que Banxico mantiene tasa en 6.50% y modifica guía prospectiva. En HR Ratings, consideramosque el comportamiento a la baja en el componente subyacente permitirá a Banco de México (#Banxico) separarse de los movimientos de política monetaria de la Reserva Federal (#Fed), por lo que prevemos que la tasa se mantenga en 6.50% durante el resto de 2026 y todo 2027. Las más recientes modificaciones en la guía prospectiva de la Junta de Gobierno de Banxico refuerzan nuestra expectativa. 👉 Consulta el reporte completo aquí: hrratings.com/pdf/InflaciAn_… #HRRatings #AnálisisHR #Inflación #Banxico #PolíticaMonetaria

HR Ratings publica la infografía de FNCOT 26G Y FNCOT 26-2G SPO

HR Ratings publica la infografía de BWMX 21-2X SPO

HR Ratings publica la infografía de GM Financial

📊 HR Ratings presenta la actualización de sus escenarios macroeconómicos para el tercer trimestre de 2026 🔹 HR Ratings revisó al alza su estimación de crecimiento para 2026 a 1.3%, tras una mejora en la actividad económica durante el 2T. 🔹 Revisamos nuestra estimación de tipo de cambio a P$17.60, se incorpora el desempeño más favorable del peso en el acumulado a la primera quincena de septiembre a pesar de la elevada incertidumbre internacional. 🔹 Se mantiene la expectativa de que la inflación cierre cerca de 4.0% y que Banxico conserve la tasa de referencia en 6.50% durante el resto del año. 👉 Consulta el reporte completo aquí: hrratings.com/pdf/Escenarios… #EscenariosMacroeconómicos #Inflación #Banxico #TipoDeCambio #PIB