ID Research | Sergio

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¿Alguien podría explicarme la diferencia entre "acceleration" e "improved growth rates"?

Microsoft $MSFT está perdiendo el dilema del prisionero. Los resultados fueron muy top, de esto no hay duda: ✅ Ingresos +19% ✅ Azure +48%, y guían +49-50% para el Q4 ✅ Cartera de pedidos de $677bn (+73%) El problema no es el capex, como muchos piensan. Es la calidad de los ingresos. M365 comercial crece un 17%, pero los asientos solo un 5%, y eso contando ya GitHub, que antes no entraba en la métrica (la cambiaron justo cuando empezaba a verse fea...). El crecimiento viene del precio (Copilot, E5, E7) y del pago por uso, con los clientes de Copilot que pagan por consumo creciendo un 75% en el trimestre. Una suscripción se cobra por adelantado y se renueva. El pago por uso depende de lo que cada cliente decida gastar ese mes, y en una recesión es de lo primero que se recorta. Y aquí entra el dilema. Si Copilot no ofrece IA de frontera, sus clientes se van a otro sitio. Como sus propios modelos no están ahí (ni tiene pinta que lo vayan a estar a medio plazo), tiene que tirar de OpenAI y Anthropic, que ya reparten las tareas dentro de Copilot. Cada consulta que va a un modelo de terceros es margen que comparte con ellos. Microsoft pasa de vender su propio software, casi sin coste y cobrado por adelantado, a distribuir la tecnología de otros y cobrar por uso. Sigue siendo un negocio top, muy superior a la media. Pero creo que ya no se puede valorar como se hacía antes... Y lo digo hoy, en máximos históricos, después de unos resultados muy buenos y subiendo 3% en pre-market. Para que luego nadie me llame ventajista 😅

Fortinet $FTNT es de las empresas más sencillas de predecir una vez has entendido sus dinámicas y con que ojos la mira el mercado.

La verdadera salud mental es usar solo estas 3 páginas de Twitter

Cómo que 1.000 páginas señores de $PUIG?

El mercado nunca parece estar contento con $ADYEN

🤯 Qué barbaridad de resultados de SK hynix $SKHY ✅ Ingresos: $ 73.2bn (+328%) ✅ Margen operativo del 80% ✅ Caja neta de $ 71bn ✅ ~$75.5bn de retorno al accionista en 2026 Pero lo más importante no son los números: Más del 50% de la capacidad de 2027 y 2028 ya está contratada. Hay más de 14 grandes clientes firmando contratos a 5 años vista. DRAM y HBM prácticamente vendidos hasta 2029 y de hecho creen que la oferta seguirá por debajo de la demanda hasta al menos 2030. Habrá algún momento en el que el ciclo se de la vuelta, sobre todo en DRAM tradicional, pero el nuevo negocio de HBM creo que no se va a parecer al típico ciclo que ha vivido este sector históricamente. 😁 Viene subiendo +10% en Corea. Es una de las principales posiciones de Baltia Global y también está recién añadida a mi cartera personal.

🤯 Imaginad que Brookfield, Safran y GE Vernova tuvieran un hijo. Suena a locura, pero existe. Se llama FTAI Aviation $FTAI y es una de las empresas en las que más convicción tengo ahora mismo. Acabo de publicar la primera parte de la tesis. Cuando terminéis de leerla vais a entender por qué la comparo con esas tres. Dentro, cómo funciona la vida de un motor de avión, quién gana dinero en cada etapa y dónde se ha colado FTAI. 🔓Completamente gratis para todo el mundo.

"Pero es que Anthropic $ANT lleva perdidos $ 80bn en lo que va de año"

Inversión en valor?

¿Entonces, el dictador de China se ha enfadado porque el dictador del Real Madrid ha dicho que el ex-dictador de China era un dictador y eso a su vez ha hecho enfadar al dictador de La Liga?

Nunca odias suficiente a los medios

Hoy, Baltia Global abre posición en Brookfield Corp. $BN