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🏦 Macro | 📄 Valuation Ibovespa 12M FWD | 📅 20/12/2025 O preço justo apresentado para o índice é resultado de um modelo proprietário que considera dados econômicos, valuations dos peers globais, dinâmica de commodities e outros fatores relevantes de mercado, buscando sintetizar em um único número o equilíbrio entre risco e retorno esperado. Esse modelo aponta hoje um preço justo abaixo do nível atual, com downside no cenário base. O valor de preço justo calculado para o Ibovespa indica queda potencial em relação ao patamar corrente, em vez de apontar prêmio relevante, refletindo a alta recente da bolsa que antecipou boa parte dos ganhos de lucros projetados e reduziu o espaço de valorização no curto prazo. Mesmo assim, há cenários alternativos em que o índice ainda mostra upside significativo, especialmente se os múltiplos convergirem ao P/E médio histórico ou, em um cenário mais construtivo, ao P/E máximo, o que depende da trajetória dos juros de longo prazo, das commodities e do apetite global por risco. 📊 Indicadores Principais: - CDS: 140,96 - Juros 2031: 13,54% - P/E Atual: 9,11x 📉 Cenário P/E Justo: - Preço Ibov ao P/E Justo: 154.685 pts - Downside: ↘️ -2,29% (múltiplo de 8,89x) 📈 Cenário P/E Médio: - Preço Ibov ao P/E Médio: 182.673 pts - Upside: ↗️ 15,38% (múltiplo de 10,50x) 🚀 Cenário P/E Máx: - Preço Ibov ao P/E Máx: 231.386 pts - Upside: ↗️ 46,15% (múltiplo de 13,30x) 📊 Small Caps Brasil: - P/E Atual: 9,19x - P/E Médio: 14,80x 🌍 Comparativo Internacional (P/E 12M Fwd): - 🇺🇸 EUA (US): 22,1x - 🇮🇳 Índia: 22,3x - 🌎 Mundo (All Country): 18,9x - 🇯🇵 Japão: 16,2x - 🇫🇷 França: 15,0x - 🇩🇪 Alemanha: 14,7x - 🗺️ Emergentes: 13,3x - 🇬🇧 Reino Unido (UK): 12,9x - 🇨🇳 China: 12,5x - 🇲🇽 México: 12,2x

🏦 Macro | 📄 Valuation Ibovespa 12M FWD | 📅 06/12/2025 | O preço justo apresentado para o índice é resultado de um modelo proprietário que considera dados econômicos, valuations dos peers globais, dinâmica de commodities e outros fatores relevantes de mercado, buscando sintetizar em um único número o equilíbrio entre risco e retorno esperado. Esse modelo aponta hoje um preço justo muito próximo do nível atual, com leve downside no cenário base. Pela segunda vez consecutiva em mais de 3 anos, o valor de preço justo calculado para o Ibovespa indica queda potencial em relação ao patamar corrente, em vez de apontar prêmio relevante, refletindo a alta recente da bolsa que antecipou boa parte dos ganhos de lucros projetados e reduziu o espaço de valorização no curto prazo. Mesmo assim, há cenários alternativos em que o índice ainda mostra upside significativo, especialmente se os múltiplos convergirem ao P/E médio histórico ou, em um cenário mais construtivo, ao P/E máximo, o que depende da trajetória dos juros de longo prazo, das commodities e do apetite global por risco. 📊 Indicadores Principais: - CDS: 135,33 - Juros 2030: 13,355% - P/E Atual: 9,22x 📉 Cenário P/E Justo: - Preço Ibov ao P/E Justo: 154.831 pts - Downside: ↘️ -1,61% (múltiplo de 9,07x) 📈 Cenário P/E Médio: - Preço Ibov ao P/E Médio: 179.216 pts - Upside: ↗️ 13,88% (múltiplo de 10,50x) 🚀 Cenário P/E Máx: - Preço Ibov ao P/E Máx: 232.128 pts - Upside: ↗️ 47,51% (múltiplo de 13,60x) 🌍 Comparativo Internacional (P/E 12M Fwd): - 🇺🇸 EUA (US): 22,9x - 🇮🇳 Índia: 22,7x - 🌎 Mundo (All Country): 19,4x - 🇯🇵 Japão: 16,4x - 🇫🇷 França: 15,1x - 🇩🇪 Alemanha: 14,7x - 🗺️ Emergentes: 13,6x - 🇬🇧 Reino Unido (UK): 13,0x - 🇨🇳 China: 12,7x - 🇲🇽 México: 12,5x

🏦 Macro| 📄 Valuation Ibovespa 12M FWD | 📅 29/11/2025 | Ibovespa O preço justo apresentado para o índice é resultado de um modelo proprietário que considera dados econômicos, valuations dos peers globais, dinâmica de commodities e outros fatores relevantes de mercado, buscando sintetizar em um único número o equilíbrio entre risco e retorno esperado. Esse modelo aponta hoje um preço justo muito próximo do nível atual, com leve downside no cenário base. Pela primeira vez em mais de 3 anos, o valor de preço justo calculado para o Ibovespa indica queda potencial em relação ao patamar corrente, em vez de apontar prêmio relevante, refletindo a alta recente da bolsa que antecipou boa parte dos ganhos de lucros projetados e reduziu o espaço de valorização no curto prazo. Mesmo assim, há cenários alternativos em que o índice ainda mostra upside significativo, especialmente se os múltiplos convergirem ao P/E médio histórico ou, em um cenário mais construtivo, ao P/E máximo, o que depende da trajetória dos juros de longo prazo, das commodities e do apetite global por risco. 📊 Indicadores Principais: - CDS: 140,81 - Juros 2030: 12,88% - P/E Atual: 9,32x 📉 Cenário P/E Justo: - Preço Ibov ao P/E Justo: 157.908 pts - Downside: ↘️ -0,73% (múltiplo de 9,25x) 📈 Cenário P/E Médio: - Preço Ibov ao P/E Médio: 179.212 pts - Upside: ↗️ 12,66% (múltiplo de 10,50x) 🚀 Cenário P/E Máx: - Preço Ibov ao P/E Máx: 230.415 pts - Upside: ↗️ 44,85% (múltiplo de 13,50x) 🌍 Comparativo Internacional (P/E 12M Fwd): - 🇺🇸 EUA (US): 22,7x - 🇮🇳 Índia: 22,6x - 🌎 Mundo (All Country): 19,2x - 🇯🇵 Japão: 16,5x - 🇫🇷 França: 15,1x - 🇩🇪 Alemanha: 14,6x - 🗺️ Emergentes: 13,5x - 🇬🇧 Reino Unido (UK): 12,9x - 🇨🇳 China: 12,7x - 🇲🇽 México: 12,4x

Macro & Uppin Temos o prazer de anunciar a combinação dos nossos escritórios de assessoria de investimentos. A fusão é um complemento perfeito de duas casas vocacionadas para o atendimento “de mercado para o mercado”, com assessoria especializada para clientes vencedores. Com a combinação dos negócios, que continuará com o nome Macro, já nasce um dos maiores escritórios de assessoria da EQI Corretora. Capitaneada por Alexandre Furghestti, Gabriel Rech, Pedro Drews e Thomas Abbud trazem na bagagem mais de 15 anos de experiência em assessoria e estratégia de mercado, com passagens pela própria EQI corretora e BTG Pactual.

Estoques de minério de ferro nos portos chineses. 137,1MT

Estoques de minério de ferro nos portos chineses.

Trump anunciou tarifa de 50% sobre produtos do Brasil para os EUA, válida a partir de 1º de agosto. - O impacto direto para o Brasil é limitado: só 12% das exportações vão para os EUA, o que representa 1,7% do PIB. - Setores mais expostos: aeronaves (Embraer), máquinas/transformadores (WEG), celulose (Suzano), materiais de construção e madeira. - Produtos como óleo cru, grãos e minério de ferro praticamente não são afetados, pois já têm isenções ou pouca relevância nos EUA. - O setor de aço já sofria tarifas altas, então não muda muito para Usiminas, CSN, Gerdau e CBA. - Suzano é a mais exposta na celulose, pois grande parte da receita vem da América do Norte. - Para a WEG, cerca de 20-25% das vendas são nos EUA, mas boa parte já é produzida localmente ou no México. - Para a Embraer, cerca de 60% das vendas vão para os EUA, principalmente jatos executivos e comerciais. O impacto pode ser significativo, dependendo do tipo de aeronave e local de montagem. - No agronegócio, o efeito é pequeno: proteína animal e açúcar têm baixa exposição, mas a tarifa pode tornar a exportação de carne bovina inviável.

Rapaizzzz 👁️ 👁️

Institucionais tomaram o lote de JBS da BNDESPar.

Fluxo Estrangeiro (Cash+Futuros)

Estoques de Minério de ferro nos portos chineses. 🇨🇳 144,2MT anterior 145,8MT.

Inflação Brasil 1,31% MoM 5,06% YoY

Preço/Lucro Ibov 12m Fwd @ 7,57x Média 10,6x Preço Ibov @ P/L 10,6x = 175.080,00 🇺🇸 21,6x 🇨🇳 11,5x 🇯🇵 14x

Performance commodities

Fluxo estrangeiro (Cash + futuros)

Fluxo Estrangeiros (Cash+Futuros)

Janeiro encerra com forte fluxo de estrangeiros. Cash: +6,8 bilhões Futuros: +4,5 bilhões Total: +11,4 bilhões

Fluxo Estrangeiros (Cash + Futuros)