「 红果短剧，催人奋进 」
最近红果刷多了，总觉得有必要恶补下历史知识。
因为我真怕哪天冷布丁突然穿越回古代，附身帝王，满朝文武跪了他喵的一地，孤却辨不清忠奸。
最终在一声声 「 陛下圣明 」 中彻底迷失。
别人穿越，千古一帝；哥们儿穿越，两集驾崩。
不行，还是得学，学无止境。
我在 perps 赛道的主线任务选择和韩国巨鲸 @linenmito 一模一样：
链上仓位一直趴在 @variational_io 和 @Lighter_xyz 上，今年四季度如此，明年看起来，好像依旧得如此。
目前 @Lighter_xyz hood，越玩优势越大，一周跑下来差不多 2w 美金的利润，外加变相零成本定投 ethereum:0x232ce3bd40fcd6f80f3d55a522d03f25df784ee2 的积分收益。
尽管周积分派发在不断膨胀，好在套利策略上做出了些许优化，本周或许能把自己的周筹码获取比提高到池子的 1.5%-2% ，明天出分验证下。
反观我在 @variational_io 的交易优势，却一直在衰弱。
一来是它的 rwa perps 杠杠率不够友好，且总会触发 OI skew 上限；
二来是 rwa swap 暂时还没上线我稍微不那么菜一点的美股个股，目前只能跑跑指数策略，收益率低的吓人。
导致哥们儿钱钱赚不到，分分撸不着。
这么好的一个纠正加密衍生品市场错误定价的对冲工具，却没能在自己手中玩出花来，难免会让我在夜深人静时为自己的蠢笨而倍感焦虑。
For the people asking what projects LinenMito are positioning on with good size?
👇👇👇
1. @variational_io
So far, we believe in the product and we’ve been trading on VAR for a while now, earning over 90K points soon to be $VAR tokens
2. @Lighter_xyz + @RobinhoodCrypto
We believe this is a good play also, considering the reward potentials
We are still keeping our eyes on others, and will share them as soon as our conviction builds and if they align with our strategy.!
(we’ve shared several reasons, analysis and risk-rewards analysis on our previous posts as to why we are interacting here with decent size)
PS: This is not a promotion post.
我从去年一直说 @variational_io 是个下限非常高的项目，因为它天然是个好生意：
1. DEX 的便捷，CEX 的深度，拼多多模式下比中心化交易所更低的手续费。
如果我们认为链上永续合约会蓬勃发展，那么它就是套利佬们矫正链上和中心化交易所资产错误定价的神器。
我们这些个年交易量几百亿美金的大客户，就能为项目带来源源不断的现金流。
2. 一路走来，没有敌人，只有朋友。所有订单簿类型的产品，都不是它的竞品。
恰恰相反的是这些 CLOB 们越火爆，它的订单流会越大，收入就越高。
拿 @binance 举例，var 早就是宇宙所的大客户了，它以 DEX 的身份，把宇宙所的流动性上链，服务到了币安原本服务不到或者不能服务的客群。
而现在，随着 SWAP 的上线，当大家真切感受到了华尔街流动性下极致的交易执行成本之后，我关注的就不再只是项目无论如何都会是门儿现金流极佳的好生意这一下限了。
而是要彻底打开想象力，思考它的上限究竟在哪，细品了 @variational_lvs 对于 27 年的规划，只能说：
The fking SKY isn't even the ceiling.
再品 @cz_binance 这条帖，
才理解什么叫帝王之术。
It's amazing to see that Solana was able to advertise and even get an office in China. 👏
@BNBChain was not able to do this, so far. 🤣
Hopefully, what's good for one industry player is also good for the rest.
「 淹死的都是会游泳的 」
本月黄铜 COPPER 的套利机会，来源于 @bitget 稀里糊涂地自己跟着 pyth 提前做换月，而其他所都不做。
当时北面老师 @Boywus 第一时间发现了这件事儿，发帖指出 BG 的铜和其他所已经不是一个铜了。
而那时，BG 的做市商摆单又受其他所盘口的牵制，一直低于指数，导致做多 BG ，在 BN 做空，可以又吃资费，又吃换月期间的价差扩散。
看起来是个送钱局对吧？
而就是这么大一个机会，我一直犹犹豫豫不敢上，因为 BG 作为「灵活」班子，临时改指数规则不是一天两天的事儿了。
可昨天看了北面截图过来的资费收益后，在绝对的金钱诱惑面前，我终究还是没有把持住自己。
当然，作为胆小如鼠的农民，开仓之前，我觉得我还是排除掉了绝大部分的长尾风险：
1. 之前的指数拟合有些问题，昨天我俩一顿捣鼓，找到了正解，确认了 BG 的指数如果按当前的走法，今天 6 点重新开市后，指数价格就会完全过渡到一个远月和近月的合成。
而 BG 从上周开始都 roll 了四天了，现在只剩最后一天就全换完了，按理说出幺蛾子概率应该大大降低了吧？
毕竟如果 BG 觉得自己 roll 有问题，那前四次 roll 的时候干嘛去了？
所以我想着哥们儿只吃一口鱼尾，今天 6 点后，木以成周，生米都煮成熟饭了，它还能反悔？
2. 今早凌晨 5 点，期货休市，BG 指数重现了前几日的向下跳变，给出了一个更好的入场价差，这一现象也是符合预期，通过了我的考核标准。
于是我开始加仓，并重点观察 6 点是否会发生指数的暴力拉升，BG 也的确完成了最后一次 roll。（ 如果这里没有拉升，我会止损）
当时简单计算，最后 BG-BN 的价差应该扩散到 120BP 左右，如果达不到就能一直吃资费。
3. 出于对 BG 的不放心，我还多观察了一会儿，等到价差到了 110bp 以上，我觉得这事儿已经不可逆了，可以安心睡觉了。
回头看，这个点位是能逃命的最佳点位，但当时没走，因为我对理论中的数字极度自信，我得知行合一，来把这单交易的利润吃干抹净。
但我忘了，只有在不出人祸的情况下，套利游戏中的数学才是数学。
我甚至没有设一个价差坍塌的报警，就跑去睡觉了。
所以结局大家都知道了，睡梦中，BG 发了一个短短几句话，没有任何调整机制的指数转内部报价的公告。
等我睡醒时，为时已晚，只能慌不择路的止损逃命。
而在当前这个阶段，没有明确指数规则，一切待定（估计 BG 内部都还没想明白自己怎么就稀里糊涂提前换月了）的情况下，它上面的铜，其实只是个单机的空气币，能不碰就不碰。
套利永远伴随风险，但就和打德州一样，只要你的系统是 +EV 的，其实过程中的亏亏赚赚没那么大所谓，只是每次挨揍都需要有个反省，有个收获，钱才算没白花。
我最大的反省是：
这笔交易最蠢的地方，是我开仓前就知道以 @bitget 的水平，是很可能在过程中修改指数规则的，却在每一次预期得到验证后，都觉得这个风险又小了一点。
最后，我把「它一直没改」，当成了「它不会再改」；
把指数规则算明白了，就以为这笔钱已经是我的了。
淹死的都是会游泳的。
因为不会游泳的人，
不会自负地觉得自己还能再往里游一点。
因为今天 @bitget 改了COPPER的指数，原先他的指数比别人高120bps，我做了价差扩大的那一段，大概开了260万的仓位，这个品种有一半的OI都是我的。
早上发了公告要改内部指数模式，然后有点手忙脚乱，因为OI占比实在太大了，为了快速甩单子，我直接把 @binance 打出了针，最后算账基本上没赚啥了。
看了下现在bg的指数在下降，收敛这一段的利润，我现在也开了点，但是不敢开大了，公开发出来，肯定也能占点加速收敛的便宜。
如果你看到的时候已经没啥利润了，就别开了，就好好复盘下这次的原理吧。
bg原文：
bitget.com/support/articles/…
群友问我在撸什么？
目前重点依旧是 @variational_io 和 @Lighter_xyz 。
1. 如果 @RobinhoodCrypto 做得起来，最大受益者是打火机；如果罗宾汉链做不起来，人家奖池发的是 ethereum:0x232ce3bd40fcd6f80f3d55a522d03f25df784ee2 母币，币和流动性早都在那了，没有做到一半 rug 的风险。
这种对我来说就算是下限很高的机会。
一周拿个 800-1000 分，加上小农经济的基础收益率，没有任何的心理负担。
而万一项目方搞节目效果，选在 TGE 一周年开奖，那就算是天大的惊喜。如果一直拖着不发，那无非只是收益率低了些，都在预期内。
2. 今年的天王项目 @variational_io ，现已完全融入了我的交易日常。作为用 tradfi liquidity 矫正 crypto 错误定价的最好工具，随着平台 swap 品种覆盖面的上升，能尝试的策略只会越来越多。
等 var 官宣完它的重大合作和 TGE 之后，链上 perps 四足鼎立的格局就基本形成了：
1. hyper 利益集团；
2. lighter 利益集团；
3. var 利益集团；
4. 还有个 @Aster_DEX 不能小看。
到那时这个赛道的竞争就已彻底过了产品之争的阶段，头部玩家每一个都是 too big to fail，于是整个市场转向对分发渠道争抢阶段，逐渐步入拼硬核资源和运营能力的新阶段。
3. 基于以上判断，现阶段在搞积分的，以及几十家准备搞积分的，这些依旧停留在不知道怎么差异化定位产品和竞争优势的项目们，都属于路边的野花。
如果你能做到当 farmer 们 fomo 涌入一个所交易的时候，赚他们不计成本跑量的钱，那顺手采一采，是锦上添花。
但如果你是纯抱着看到 lighter 和 var 的奇迹，想要梭哈撸毛心态选项目的话，说个扎心的真相：你们靠在 X 上接受到的信息来做所谓的投资判断，胜率真的太低了。
要说交易所撸毛的机会，过去 3 个月，在一条市值高的离谱，实则鸟不拉屎的链上，有一个产品做的狗看了都摇头的项目，10WU 以内的小资金，你努努力，每个月可以赚 20% - 30% 回报率，也就是一个季度本金翻倍。
但你看到过有人推这个项目嘛？
没有。
两个原因：
a. 推像 @variational_io 和 @Lighter_xyz 这种自己会一直当产品用的项目，属于加速早期共识建立，PVE 游戏，把蛋糕做大，才是利益最大化的行为。
而产品不行，但却有可以计算的毛撸的项目，属于 pvp 游戏，参与的人越少越好，说多了，不如直接打钱。
b. 单纯的菜。
打开自己的评论区，笑撅过去了。
问套利策略的低阶姿势：
—— 猿哥，你好，关注你很久了，能不能看看另一条腿的仓位？顺便讲讲原理？
问套利策略的高阶姿势：
—— 草泥马，你个傻逼。以老子的知识储备，你根本就不可能有另一条腿！有种晒出来，讲清楚，别让老子瞧不起你！
一个在求教学，一个在等我破防，气急败坏地截图自证免费开课。
可惜，哥们儿的心态早就修到了帝王境：
我只会觉得这是好事儿啊，
说明最近涨了不少新粉，
居然觉得猿哥敢做方向性交易，
这是多看得起我啊！🤭
