Leverage is a volatility machine (paraphrasing Pettis). HY/IG/Loans/Distressed. No crying in the casino.
Joined February 2024
- Tweets1.5K
- Following917
- Followers1.2K
- Likes11.6K
To make money in 2026, it’d help to be slightly stupid and oblivious. HFs like to think they’d crush it in these types of environments, but they’re more liable to be whipsawed. Sleepy LOs will outperform them year end.
VolMachine retweeted
חשיפה עכשיו במהדורה |
עימות חסר תקדים בין הרמטכל לבין ראש הממשלה שהגיע לשיא או לשפל ביממה האחרונה
הנושא ברקע: הסוגיה האיראנית
וחשש של זמיר שנתניהו והדרג המדיני עלולים להוביל לתרחיש של מיסקלקולציה מול איראן רגע לפני הבחירות
גורם ביטחוני: מדובר בפעולה שעלולה להוביל לעימות בזק מול איראן בעיתוי רגיש ודרמטי, ולייצר מיסקלקולציה
גורמים בקיאים בפרטים: חשש של הדרג הצבאי מניסיון לנצל את הסוגיה האיראנית לתנופה פוליטית , טענה שגורמים מדיניים מכחישים וטוענים שמדובר בשקר של ממש
כך או כך, 2 מקורות מספרים לי שזה הגיע לרמה שהיום בביקור בפלמחים האווירה בדיון הייתה עכורה עד מאוד
בימים האחרונים זמיר קיבל איזושהי הנחיה מהדרג המדיני אבל ביקש דיון מעמיק לפני ביצוע
הוא גם ביקש אסמכתאות חוקיות וחתומות של הדרג המדיני על המהלך
בכיר ביטחוני: ההיסטוריה לא תשכח את התפקיד שמילא פה זמיר בימים האחרונים
ובשורה התחתונה: עימות יוצא דופן בחריגות שלו בין זמיר לנתניהו, סביב הסוגיה באיראן, רגע לפני מועד הבחירות.
נדגיש: כל הפרטים בידיעה הזו עברו את אישורה של הצנזורה הצבאית
CIA says “discreet”, and Rubio says “discrete”. Three layers of dumb.
We just need to step back from the brink
דיווחתי במהדורת @kann_news פרטים חדשים מאחורי הקלעים של הדריכות והכוננות לתקיפה באיראן:
טראמפ הורה לפיקוד המרכז האמריקני להכין תוכנית לתקיפה באיראן - ללא תאריך יעד - מה שהביא את ישראל לדרוך גם כן את המערכת לקראת פעולה באיראן. לפי גורם ישראלי בכיר, המערכת המשותפת של ישראל וארה"ב נדרכה לפעולה באיראן, בפעם השלישית בתוך כחצי שנה. אך בניגוד לפעמיים הקודמות, ההיערכות לא הגיעה לכדי אישור תכנית שעמדה לצאת אל הפועל בטווח זמן מיידי. כפי שדווח בכאן חדשות, גורמים במערכת הביטחון הסתייגו מאפשרות של תקיפה באיראן לפני הבחירות, מחשש שהדבר יהווה מהלך פוליטי. לתקיפה באיראן יש משמעויות לא רק בנוגע למועד קיום הבחירות אלא גם להיקף גיוסי מילואים ועוד. נימוקים אלו שוקפו גם בשיח בין הרמטכ"ל לעמיתיו בארה"ב. עם זאת, אותו גורם לא שלל כלל אפשרות של תקיפה באיראן לאחר מועד הבחירות בארה"ב, ועד לסוף השנה. "זה בעיקר תלוי באמריקאים. ברור לנו שבכל מצב אנחנו תוקפים ביחד", טען הגורם. "האיראנים לא מוכנים להתפשר על עניין הגרעין במשא ומתן - וזה העניין המרכזי. תקיפה צבאית לא יכולה להביא להפלת המשטר, אלא להחלשתו".
Given the pain that’s in the market, and the calendar, there’s only 2-3 weeks to repair sentiment (esp credit markets). If we’re still fooling around macro-wise (will he won’t he) come mid-Nov, risk of a flush goes up considerably as people just go into full P&L protection mode.
But it’s very discouraging that it’s come to this. The overall market has been resilient despite all this (yes there’s carnage underneath but it’s somewhat explainable) but it can’t stay here if people wake up on weekend checking news and wake up at 3am to check futures.
Today was the most “rational” day for the attack on Iran before U.S. elections and it hasn’t happened. The next best window is end of Nov when the Roosevelt gets to the ME. If Israeli election results are better for the opposition maybe that creates a somewhat favorable window.
VolMachine retweeted
Stunning spikes and stunning timing.
Days before Election Day, gas prices are going parabolic in some of the states that could decide the balance of power in Congress.
Two-day (yes, 48 hours) spikes:
Michigan: +33 cents
Ohio: +39 cents
More on @NewsCentralCNN w/ @brikeilarcnn
It can be argued that ahem…. suboptimal PSKY syndication was the match that lit the fire, forcing groups to sell what they were OW, which cascaded and made AI issuance a core market factor… and now we can’t put the genie back in the bottle.
VolMachine retweeted
The GRU hacked into Jared Kushner's iPhone. Dutch military intelligence (MIVD) then recruited a GRU spy who gave them access to the hacked phone. What MIVD discovered was that Kushner had access to two bank accounts --one Azerbaijani, the other Israeli --where Saudi Crown Prince Mohammed bin Salman and Emirati ruler Mohammed bin Zayed deposited money. It sounds like a slightly far-fetched episode of "Slow Horses," but it's real. And it proves just how eye-poppingly corrupt this administration was and continues to be as its "special envoy" decides the fate of tens of millions in Europe in the Middle East. Simply incredible reporting by Matthew Cole, drawn from his new book on Kushner. vanityfair.com/story/jared-k…
This kind of analysis tells you why the street stopped listening to him mid-25.
Not going to lie. My confidence is quite a bit shaken vs a week ago. What was supposed to be clearing events are not proving to be so and market is pretzeling into inconvenient positions. This dumb motherfucker needs to taco soon else he will be forced to.
Couple of shops highlighted in this Bloomberg alert but you have to ask what this means for a lot of other groups that ply the trade, and you’ll arrive at some interesting conclusions.
VolMachine retweeted
.@POTUS absolutely roasts Mongoloid Moron @AndrewFeinberg for his disgraceful behavior:
"What's wrong with you? Are you a sick person? I actually think there's something wrong with you."
I really think at this rate Ghalibaf unveiling out of a hijab would do it for him. We could have the best MoU.
Trump: "I met the owner of the restaurant. He said, 'Mr. President, I'd like to kiss you.' He's a very powerful man. I don't want this guy kissing me, but he's a powerful, influential man.
He said, 'Sir, I want to kiss you.' I said, 'Why?'
He said, 'Sir, I really want to kiss you.'
So I said, 'No, thank you.'"
Would really have preferred a big red open that turned green by close tomorrow. This is just not going to give this debate closure.
My stinkiest shorts (all different themes) were up last wk, and that’s usually a good tell that there’s de-gross that’s in action vs a large-scale selling in HY market. I think there’s less than half week of this action left, if that. When risk allocation is cut, mgrs move fast.
Sorry, misread you. Apologies.
Yeah it’s just a messy tape and even if the issuers are giving concessions, it’s still trading down because market is very choppy.
Issuance will remain robust in both LL and HY because issuers either need to roll maturities or there’s M&A because belief is it’ll be harder later. AI issuance is its own thing obviously with its own separate dynamics. Growth is still there for most companies so the impulse to do things has to slow down materially for issuance to come down