期权小课堂（三）— Sell Put + Sell Call 的车轮战 评论区总是有非常优秀的小伙伴，我在回留言的时候看到小伙伴的评论，本来想先讲 Buy Put 的，但看到小伙伴说到了 Wheel 的策略，我就先讲讲。 本质来说 Wheel 策略就是 低买+高卖 中间不断收期权费的组合。 我用一个简单的例子，假设目前 bitcoin:native 的价格是 60,000 美元： 第一步：卖（Sell）60,000 Put 因为我要在 60,000 美元抄底，所以需要 卖 PUT ，卖 PUT 的概念就是我希望在 60,000 美元买入 Bitcoin 。日期就放到 7月7日 吧，假设权利金是 500 美元。 到了 7月7日 北京时间下午 16点，就有两个结果 结果一：BTC 到期高于 60,000，我并没有买到 BTC，直接赚 500 美元。 结果二：BTC 到期低于 60,000，那么我就会被行权，即便是 Bitcoin 的价格跌到了 58,000 美元，我也会用 60,000 美元的价格买入 BTC ，那么我买是多少呢？ 60,000 + 500 = 60,500 美元，所以我实际上是用 60,000 美元买入了价值 60,500 美元的 Bitcoin。 假设我买到了，那么第一步 卖 PUT 就结束了。 第二步：卖（Sell）63,000 Call 前边我在 60,000 美元买了 Bitcoin ，但毕竟我是来赚钱的，所以这个 BTC 还是要卖的，我考虑到最近 BTC 都是在 60,000 美元到 63,000 美元震荡，所以我打算在 63,000 美元卖出。 当然现在的价格还是 60,000 。 那么我就会在 63,000 美元的位置卖一个 Call，因为位置比较远，如果我只选 7月8日的话，没有什么权利金，而且我琢磨一下起码要三天才能有机会涨到 63,000 美元。 所以我选择了 7月10日 到期的 Call ，假设权利金是 200 美元。 那么到了 7月10日 北京时间下午 16点，就有两个结果. 结果一：BTC 到期高于 63,000，顺利卖出了 BTC，还多获得 200 美元。 当然即便是 Bitcoin 上涨到了 65,000 美元，我也只能按照 63,000 美元卖出 Bitcoin ，超过 63,000 美元的部分和我一毛钱都没有。 结果二：BTC 到期低于 63,000 美元，我的 BTC 肯定是没有出售，但是我还是获得了 200 美元的权利金。 那么这时候我就会继续挂 63,000 美元，比如挂到 7月12日，假设权利金还是 200 美元，那么就会重复 Sell Call 的这个过程，卖掉了赚钱+权利金，卖不掉，我赚权利金，并持有 BTC 。 当我卖掉以后，我还会选择在 60,000 美元继续买入 Bitcoin，那么我就继续 Sell Put ，买到了就 Sell Call ，这就是车轮战了。 这个思路上和现在的网格是一样的道理，但比网格好的地方就是有权利金，不论是否成交，都有权利金的收益，这也是期权比较吸引人的地方。 目前我自己的策略就是 60,000 美元（或者更低的价格）买入，然后 63,000 美元（或者更高的价格）卖出，这样的话，成交我愿意，不成交我就赚权利金。 当然 Sell Put + Sell Call 不论在牛市还是熊市都可以使用，但并不是非常适合单边趋势，反而是震荡趋势最好用。 @Gate Crypto、美股、港股、韩股、黄金、CFD、预测市场一站交易