《建仓谷歌及模糊的定性看法》 刚才插针接到了谷歌 完成了第一批对谷歌的建仓 说说理由吧 目前市场上的互联网大厂 很多人推腾讯 可傻哥觉得腾讯的质地不如meta 研究完谷歌之后， 傻哥觉得meta的质地不如谷歌 先说市场为何最近如此厌恶谷歌吧？ 因为agent市场，meta已经做出了muse Apple有自己的硬件生态 而B端呢，谁也撼动不了msft 谷歌尴尬了 大模型大模型逐渐掉队 C端 Agent也没搓出来 傻哥不这么看 傻哥认为谷歌在C端拥有巨大的分发潜力 是C端的distribution之王 且谷歌在大模型的底蕴远超meta 而meta muse这种产品呢 傻哥觉得护城河并不像社交网络那样宽 至于谷歌云呢？就不必说了 这是谷歌在Ai世界已有的一张船票了 另外半张是gemini 综合考虑 赌一手 赌谷歌在C端agent这块虽迟但到，甚至后来居上 这是一种模糊的定性看法

傻哥觉得深圳是非常不适合新能源车的城市 绝大多数深圳人，没有固定车位+私家充电桩 他们不得不跑到外面各种快充 导致了生活中各种麻烦 各种人伺候电车的场景 即便这样，深圳的新能源汽车渗透率依旧高的吓人 事出反常必有妖，情况傻哥还得摸一摸

傻哥有个问题，问聪明的你 各家大科技为啥在使出吃奶的力气融资、砸钱做数据中心、心甘情愿做乙方 也不把这些钱砸去做最先进的前沿大模型？

长夜漫漫，行情低迷 需要给自己找点乐子了 傻哥请兄弟去打高尔夫了 晚上凉风习习，花香四溢 谈及当年旧事，感慨万千 就是有点废腰啊

深圳粤B车牌的价格竟然也崩盘了 傻哥印象中粤B车牌竞拍是7-8万 今天一看，我擦，1万出点头了 粤B车牌难道也是老登资产？ 年轻人不开车？

BTC跌破8万，黄金跌破4千 不祥之兆 傻哥的意思是跌得太慢、太娘炮了 波动性小得让人乏味 以至于对后面的涨幅也期待不大了

好兄弟意外得到一笔遗产，围绕这笔遗产咋办呢？ 傻哥给他开出了三不方针： 不创业 不投资 不借钱（除了我，虽然我不需要） 好兄弟问：那钱用来干嘛？ 傻哥答：消费，现在谁有购买力，谁就能吃到红利时代

在投资之路上 胆子大非常重要，所有人都怕的时候你不怕 胆子小也非常重要，所有人都不怕的时候你怕 人怎么可能既胆子大又胆子小呢？ 很难天生有这种特性

点背啊 刚才傻哥和兄弟在深圳湾公园散步完 请兄弟在露天大排档吃饭 傻哥原本想让兄弟感受下这接地气的潮汕美食 结果菜都还没上完，城管就来了 把我们都撵走了 丢人丢大了，傻哥现在一肚子气

6个月前，市场嘲笑巴菲特： 巴菲特老了，看不懂AI，不行了，落后时代了 现在：还是老巴牛逼啊

市场已经遍地黄金 激动的心，颤抖的手 如果此时此刻你害怕了，其实说明投资上未入门

刚刚抢 base:0x5be75e3b0aff5d1a042a5363ae36acb1d6d755ea 的开盘失败了 为啥失败呢？ 因为看到已经6点20分了，吃完就6点40分了 常用的banana snipe bot又停用了 gmgn的又设置不成 只能用币安钱包手动抢 结果看到170m的时候，抢进去直接报错 手生疏了，这个钱没赚到

《建仓CBRS和CRWV》 傻哥这几天比较少谈及市场观点 因为傻哥认为美股已经进入了相对低估的阶段 要把精力放在个股选筹的阶段了 至于为啥说低估 我们只要看Soxx的前瞻PE已经跌到了今年3月份的阶段了 再看市场的参与度呀 看各个指数的参与度，也都在低位 其实除了估值之外，其他都是次要因素 再看看市场情绪呀，恐慌指数呀也都很低。 从择时看，此时此刻就是左侧逐步建仓的好时机 傻哥为啥忙呢 因为这几天有重新把自己重点关注列表的几十家扫了一遍 目前加仓了海力士 建仓了Cbrs和Coreweave 海力士已经被人说烂了，傻哥不再赘述 CBRS就记住一条：AI推理时代的SOLANA 当年Solana技术路线的崛起，就在于他是最快的链 而CBRS的 晶圆级芯片，AI 推理界最快的 这是一个keypoint 其他的财务呀，订单呀，都是辅助认证这个观点 哦，你还得相信Agent能起飞 也不需要相信了，muse的数据已经能看到了 另外Coreweave，一家neocloud 为啥不选在财务更好、运营能力更强的Nbis呢 因为Coreweave在亏钱呀，傻哥喜欢这种从亏到赚的爆发性收益 无数分析师都在算，算力的收入到底能不能打平Coreweave的融资利息 其实这里不容易算清楚，因为加息和算力需求存在不确定性 傻哥看待这个问题的视角有点不同 傻哥觉得Coreweave是NVDA必救 因为Coreweave代表的Neocloud倒下了， NVDA不仅失去了销售杠杆，而且还要面临大云的多头垄断 这是战略上非常不利的 所以呢 你才能看到一会儿老黄说Coreweave的好话 一会儿NVIDIA给算力采购兜底承诺 一会儿DDTL融资结构中，Meta过来给增信 傻哥不是在赌Coreweave的团队是不是疯子 只要赌NVIDIA作为5万亿的大盘子，能搂的住几百亿的小盘子就好 更何况，agent爆发后，可能单靠算力需求就能搂住利息 就酱 还有很多票，傻哥因为没到点位先不公开 等到了建仓点位再说哈

这种事情已经开始出现了 不评论 默默为老人点赞

傻哥为何偏爱这里呢 不仅因为很像少年时的留学环境 还有数之不尽的街头美食 这些几十年的老店就餐环境往往十分简陋 街头铺开桌椅 晚上就着海风饮酒作乐 市井之气扑面而来 你可能说这有啥？ 不就是路边摊小吃店吗？ 唉，谁叫傻哥过去多年待在北京 因为众所周知的原因，北京的烟火气很少 傻哥想念这口很久了

今天持续学习，分享个重要但不那么有趣的内容。 近期债券利率高企，比如meta的债券利率在6%左右 很多分析师谈到对股票的压力 但分析的很乱，这6%对应股票的什么呢？ 净利润率： 如果拿股票公司的净利润率与6%的债券收益率比较，基本没有意义； 净利润率（Net Profit Margin）：衡量企业卖东西有多赚钱。 如果那股票的净利润率，去对比债券收益率，基本都是门外汉。 ROIC: 企业每投入100元经营资本，能创造多少税后经营利润。 如果拿ROIC比较，逻辑上更接近，但仍不能直接决定买股票还是买债券。 ROIC（投入资本回报率）：衡量企业使用经营资本创造利润的效率。 ROIC更适合比较企业质量 ROIC = NOPAT / Invested Capital：衡量经营资本回报。 1/PE: 你以当前股价买入，企业每年创造多少账面利润。 1/PE与债券YTM比较：判断当前盈利估值是否具有初步吸引力。 1/PE（盈利收益率） 比 ROIC 更适合与债券收益率直接比较 1/PE更适合比较价格 Earnings Yield = 1 / PE：衡量盈利估值。 FCFE Yield: 债券收益率衡量投资本金对应的回报，而FCF Yield衡量你以当前股价买入企业后，对应多少可供股东分配的现金流。两者在经济意义上更接近。 这里的 FCF Yield 必须是经过正常化、可持续的股权自由现金流收益率（FCFE Yield），而不是直接拿某一年经营现金流减资本开支后除以市值。 FCFE Yield不是实际股息率，公司可以选择保留现金。 ROIC虽然对判断企业质量非常重要，但它衡量的是企业内部资本回报，并不是股票投资者按当前股价获得的回报 FCF Yield = (CFO − CapEx) / Market Cap：衡量当前现金流估值。 FCFE Yield = (CFO − CapEx + Net Borrowing) / Market Cap：衡量考虑净债务融资后的股东现金流，重点检查融资是否可持续。 总结下来： FCFE Yield是最接近债券收益率的指标。 PE也是个很重要的指标，但倒过来更好用 ROIC也可以参考，但更适合同类型企业比较质量 学习这些丢不丢人呢？不丢人 这些工具看似浅，实则能走很深的路 这些工具如有千钧之力 其实真正掌握的人很少的