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Binance: Es mejor prevenir que lamentar Desde la noche del pasado jueves, el ecosistema cripto y miles de usuarios entraron en alerta tras registrarse un importante incidente de ciberseguridad que obligó a Binance a suspender operaciones de forma temporal, congelando fondos y generando enorme incertidumbre en los mercados globales y local. Tras días críticos, al cierre de este domingo 1 de noviembre, Binance informó que logró respaldar el 90% de los depósitos robados y comenzó a regularizar los flujos de criptoactivos. Aunque esto permitió la salida de una porción de los fondos, la plataforma sigue trabajando para restablecer el 100% de la liquidez. Este avance es significativo, pero no equivale a una normalización plena. Buena parte de la reposición salió de la propia cartera de Binance y no de una recuperación efectiva de lo sustraído, marcando un precedente relevante: la continuidad del servicio dependió de la solvencia de una empresa, no de un mecanismo institucional de protección. La falta de regulación, vista por muchos como una ventaja, revela su contraparte. Estas plataformas no son bancos y no cuentan con protección de depósitos. A esto se suma un riesgo de ciberseguridad que sigue presente aun en los actores más grandes del mercado. Una suspensión temporal puede estar justificada, pero para el usuario significa un corralito de facto. En Venezuela, entre el 40% y el 46% de todas las operaciones cambiarias pasa por Binance. Con un control de cambio y pocos instrumentos de cobertura, es comprensible que las criptomonedas se hayan vuelto una herramienta cotidiana para preservar el poder de compra. Sin embargo, episodios como este dejan serias dudas sobre la capacidad de protección y respaldo de esos activos. Desde @ecoanalitica recomendamos: 1️⃣ Prudencia y no realizar operaciones de cambio hasta que el problema esté 100% resuelto. 2️⃣ Por ahora, no recomendamos mantener exposición a este tipo de activos en esta plataforma 3️⃣ Cualquier decisión debe ajustarse estrictamente al perfil de riesgo y políticas de cada persona o empresa. Este episodio es, de nuevo, un campanazo de la necesidad urgente de eliminar el control de cambio en Venezuela.

La publicación del Departamento de Estado americano puede resumirse: 1) En seis semanas será nombrado un nuevo TSJ, 2) En diez semanas será nombrado un nuevo CNE, 3) A partir de Julio del 2027 podríamos tener elecciones presidenciales. En @ecoanalitica no descartamos que los tiempos se demoren un poco más de lo allí previsto. Pero en cualquier caso, vemos como muy positivo tener elecciones en el 2027. Copio el comunicado del Departamento de Estado. state.gov/releases/office-of…

🇻🇪 El Nobel de Economía 2026 deja una lección fundamental para Venezuela: las expectativas importan y la comunicación de las autoridades económicas también es política económica. Hoy se anunció el Nobel de Economía para Robert Hall y Michael Woodford, por sus contribuciones a la teoría macroeconómica y las políticas de estabilización. Sus investigaciones demostraron que las decisiones de hogares y empresas no dependen únicamente de la inflación, las tasas de interés o el ingreso actual, sino también de lo que esperan que ocurra en el futuro. Por ello, una comunicación clara y creíble de los bancos centrales (o las autoridades económicas) puede influir decisivamente sobre esas expectativas, ayudando a estabilizar la economía. Esta es una lección especialmente relevante para Venezuela. Necesitamos que las autoridades económicas expliquen de una vez hacia dónde quieren llevar al país. ¿Se va a eliminar el control de cambio? ¿Se avanzará hacia la unificación cambiaria y la libre convertibilidad del bolívar? ¿Cuál es la estrategia monetaria y cambiaria para los próximos meses y años? La respuestas a estas preguntas, ayudarían mucho a espantar el fantasma de la dolarización. La incertidumbre tiene costos económicos enormes. Sin una hoja de ruta clara, las empresas postergan inversiones, los hogares buscan proteger sus ahorros y los mercados incorporan mayores primas de riesgo. En @ecoanalitica hemos insistido en la necesidad de eliminar el control de cambio. Pero, independientemente de la decisión que adopten las autoridades, es indispensable que comuniquen sus objetivos, instrumentos y plazos. El Nobel de este año nos recuerda algo fundamental: no basta con tomar medidas económicas. Hay que construir credibilidad sobre el rumbo que se quiere seguir, y para ello la comunicación con los mercados es fundamental. Venezuela necesita urgentemente esa claridad.

🇻🇪 NABEP: una concentración de poder económico que deberíamos mirar con mucho cuidado Asumamos que todo lo anunciado se hace realidad y que NABEP incrementa su producción desde menos de 200.000 b/d actuales hasta 1,6–1,7 millones de barriles diarios (MB/D) en los próximos diez años. Es decir, la producción actual más aproximadamente 1,5 MB//D adicionales contemplados en el acuerdo. La Casa Blanca señala además que NABEP recibió concesiones sobre 17 campos con unos 65 mil millones (MMM) de barriles de reservas probadas. ¿Cuánto podría valer una empresa así? Hice un primer ejercicio utilizando como referencia las tres grandes petroleras estadounidenses, tomando sus cifras de producción de 2025 y sus capitalizaciones actuales: ExxonMobil: 4,7 MB/D | US$672 MMM de market cap → US$142 MMM por cada MB/D. Chevron: 3,7 MB/D | US$414 MMM → US$112 MMM por cada MB/D. ConocoPhillips: 2,4 MB/D | US$164 MMM → US$69 MMM por cada MB/D. Prefiero utilizar ConocoPhillips como referencia central porque su negocio está mucho más concentrado en exploración y producción, mientras Exxon y Chevron son compañías integradas con enormes operaciones de refinación, petroquímica, comercialización y otros negocios. Aplicando mecánicamente el múltiplo de Conoco, una NABEP produciendo 1,6–1,7 MB/D podría valer alrededor de US$110–117 MMM. Pero seamos conservadores. Apliquemos un descuento de 30%-50% por su concentración en Venezuela, riesgo institucional, enormes necesidades de inversión, ausencia de un historial operativo comparable y riesgo de ejecución. El resultado sería una valoración aproximada de US$55–82 MMM. Ese descuento incluso podría reducirse con el tiempo si NABEP demuestra capacidad de ejecución, especialmente considerando la extraordinaria base de recursos que tendría detrás: los 65 MMB anunciados son varias veces las reservas probadas actuales de Chevron, por ejemplo. Y aquí aparece una pregunta que me preocupa mucho más que la valoración. Según la estructura anunciada, el gobierno estadounidense tendría 35% de la matriz de NABEP. Si el 65% restante permanece concentrado en manos de un solo propietario, estaríamos hablando, bajo estos supuestos, de una participación que eventualmente podría valer US$36–53 MMM. Eso colocaría potencialmente a una sola persona entre las mayores fortunas de América Latina y al frente de una compañía que podría producir cerca del 50% del petróleo venezolano, con una producción comparable a la de algunos de los grandes actores petroleros internacionales. Venezuela conoce demasiado bien los riesgos que genera la concentración de poder. No deberíamos sustituir la concentración de poder del Estado por una extraordinaria concentración de poder económico privado alrededor de nuestro principal recurso natural. Por eso insisto en algo fundamental: es necesario que el acuerdo se publique completo. Necesitamos conocer la estructura accionaria, los derechos económicos, la gobernanza, duración, obligaciones de inversión, régimen fiscal, mecanismos de competencia y condiciones de las concesiones antes de llegar a conclusiones definitivas. Estos números son preliminares y dependen de supuestos muy fuertes. Todavía falta información esencial sobre el acuerdo. Pero precisamente por la magnitud que podrían alcanzar, merecen ser discutidos con absoluta transparencia. El petróleo puede ayudar enormemente a reconstruir Venezuela. Lo que no deberíamos permitir es que esa reconstrucción genere una concentración de poder económico capaz de condicionar nuestras instituciones y nuestra democracia.