我在想什么人会去买Anthropic的股票？散财童子吗？ 首先，上市市值无论是1.5亿美元还是2万亿美元，买这只股票盈利空间都非常有限。 就算热度极高，运气极好。短期到4~5万亿美元，成为股王，那也就2.5倍的利润空间，这里面风险太大了。 1. 客户集中度风险 2026 年上半年，公司约 23% 的营收来自两家未具名客户。 2. 刚性算力承诺与弹性收入之间的错配（6000亿美元的“债务”） S-1 文件显示，未来 7-10 年公司面临大约 4500 亿美元的云计算合同义务，其中绝大多数注明“无论实际使用量如何均须支付”；再加上博通约 1600 亿美元的 TPU 租赁义务、Nscale/Lambda 最高 860 亿美元的芯片租赁，总承诺突破 6000 亿美元。 3.与云厂商既合作又竞争的复杂关系 Anthropic 约 48% 的收入通过亚马逊 AWS、谷歌云、微软 Azure 三大渠道分发。然而，这三家云厂商不仅是其分销渠道、基础设施供应商和可转换票据持有人，同时也在研发各自的竞品大模型。长期的利益冲突可能导致云厂商在算力配额、定价或分销上对其进行制约。 我们赌一赌，这家公司会不会上市即巅峰？

Anthropic 的 S-1 招股书披露的主要财务数据与市场质疑 chainalert.me/view/headline/…

比特币进入了一个长时间上涨的周期（从4年一轮周期来看，如下图） 从比特币周期以及AI对资金虹吸的因果关系来看，现在可能是加密货币布局的一个好时机，虽然不是100%确定，但是胜利明显比2021年或者2024年入场要高。 买在无人问津时。 @grok

币圈人气散了有如下迹象： 1）之前做加密货币交易所地址跟踪，所有CEX加起来一天100万个活跃的充值+提币地址，流量不可思议的低，而且流量大头币安有很多假流量，BNB Chain上机器人很多。另外，做市商每天有巨大的资金进入笔数，所以现在根本没人参与； 2）CoinEx，AscendEX ，BitMart，BitMEX这些交易所关停； 3）微信里面，绝大数粉丝已经不关注加密货币了，这里面几千个样本做抽样计算的话，那么可以说非深度参与者，基本上全部已经离开。深度参与者，那些发币割韭菜的，也以及摇身一变，成了AI创业者； 然而，假如一个人永远在拥挤的赛道上挤，那么他人生的难度将是地狱级的。假若没有人托举，这样子思考的人，人生是灾难级别的，所以冷清的赛道往往是比较好布局的地方吧。 @grok 你如何看？

Arthur Hayes两天前卖掉了ENA，ETHFI等等山寨币，一天以前，差不多提币了5千万美元U到自己账户上（如图1） 但是三小时以前，这笔钱又被充值到了Galaxy Digital的OTC账户里面，似乎是在做场外交易（如图2，图3）。

感觉现在加密货币市场是过去五六年以来最没人气的时候，@grok 大家如何看？

我到目前为止，基本上是以娱乐为主，从高中毕业开始，主题就是玩。 穷的时候是玩，不穷的时候也是玩。上班看小说，学日语，基本没加过班。 然而，假若有些扎心的事情的话，那基本上是从父母那传导下来的。直到40岁，还是一颗未爆弹，将来充满着不确定性。 这一切的根源是父母离婚，当然还有就是和60后那一代人的作风，也有些关系。 我想目前80，90后那么高的离婚率，据说已经到了40%，他们的后代可能也要面对同样的困境。 从个人经验来看，对于80，90后的离婚父母而言，家庭的契约既然已经打破，那么就要学会放手，子女成年后就不要再联系了，至少不要有经济往来。 同样的道理，对于这样家庭的子女，成年后第一要务就是和父母断绝关系，至少不要有经济往来。 否则，那又是一场场延续几十年的遗憾。

存量和预期共同决定消费，实际上预期影响更大，这一点对于我来说，非常直观而深刻。 肉眼可见，到处都是活生生的例子。一个人赚钱很快的时候，对未来预期会比较高，也会大手大脚花钱。 当一个人，赚不到钱的时候，那么他一定会从各个角度削减开支，并且对未来做一个消极的评价。 如此一来，社会整体消费就下降。 这又是一个反身系统，反过来会影响进一步经济走势。 这么多年，我对宏大的叙事一直抱有怀疑或者对自己当年选择抱有怀疑。然而，既然一直以来消费不行，那么这就是普通人用行动直接表达对未来的预期。 这种表达，远比被宣传出来的宏大叙事要严肃。

黄金跌破4000USD一盎司，当时5500美元的时候，开车带着某人去COSCO，回来的时候大家聊起了黄金。 我说连你们都讨论黄金了，那要马上卖掉。 黄金的盘子太巨大了，很难有巨大的涨幅。根据过去十五年的走势来看，黄金很可能会在未来10年维持在3000多美元，甚至低谷的时候，瞬间掉到更低的价格。 很多人买金融资产就是大部分时间是赚的，卖出去一刻是亏的。 我一般是长时间是亏的，但卖出去那一刻一定是赚的，要么我就让它烂在手里。

东北人在上海开网约车，全家人有8个在开。 从早上7点干到晚上11点，每个月可以赚7千到8千左右。 在日本uber的话，这个强度一个月可以赚100万日元吧，差不多5万块。 然而，大部分人吃不了这个苦。能吃这个苦的外国人，在留资格不让干这件事。 当然，正是因为没那么多人愿意这么拼，所以才有这个收益。假若日本人也为了生计，涌入这个赛道，收益率也会降下来。 另外，就是东北人口空心化，基本上到处跑谋生。 在日本谋生的中国人里面一半是福建人，一半是东北人。 我觉得他们出海闯荡的精神，挺让人敬佩。 不像我们那边，内陆省份，工作机会不多，但也没魄力出海谋生，去开辟一片新天地。 个人经历让我感觉感觉我们那的人更擅长各种形式的讹诈。 真是脸都不要了。 说到这里，我是真心尊重和喜欢这些比较勤劳的人。 也许这些整天都花在谋生这件事上的普通人，不似我们那边那些整天坑蒙拐骗，满嘴谎言的人，更有人味一些吧。

AI虽然吸收走了大量人才和资金，但是这对于加密货币市场来说是一场巨大的机会。 我虽然没有在第一线做AI，但我研究生阶段是做AI研究的，后来在日本跟着一位东大毕业的老大，做了很久AI开发，当时要是一直跟着他，我现在就在一线做AI了。 基于以上背景，我是比绝大多数人懂AI基础理论的。 以下任何一项都会导致AI泡沫破裂： 1）AI实际上是一种软件。软件的特性大家明白吗？国外你做个好产品，过几天就被微软抄走了，国内你做个好产品，过几天就被腾讯抄走了。 AI虽然有算力瓶颈，但是软件是可以算法优化的，哪一天训练和推理成本下降的话，基本上就泡沫破了。 当然，假若用户增长速度超越了软件优化速度和算力增长速度的话，泡沫不破也有可能。 不过，我认为将来更好的算法会被逼出来，有利益的话，一堆公司会上马。不管多大的用户增长，都跑不过服务的增加速度； 2）投资规模巨大，有人说OpenAI永远赚不回投资给他们的钱，据说超过了1万亿美元。 哪怕是AI算法不发展，以现在的投资增速来看，哪天市场也会发现，投入的钱似乎很难短期赚回来，一旦这种失望到来，那么就是泡沫破灭的时候。 实际上历史上，铁道，电力，互联网这类技术革命到来的时候，一定有疯狂的资本和技术涌入，并且涌入的量级是巨大的。 后来证明，铁道，电力，互联网短期都不需要那么大体量的资源涌入。 所以泡沫就破掉了； 3）AI能做的事情超出了我的想象，但是AI真实能力绝对低于大多数人能想象的。大家估计想象AI可以做的，就是科幻电影里的那些。 然而，AI实际上就是对于现有知识的高度总结，现在的大语言模型，不能自己创造知识。 AI可以解出数学难题，那是人类已经研究得差不多了。有人如果能综合数学家的论文，就解出来了。 对于完全没有启动的研究，AI是无能为力。从这个角度来看，数学家不爽，也是有一定理由的。 当然，当普通人理解了这个事实之后，对AI的能力边界认识清楚之后，可能现有的期待就破灭了吧。 历史上多次这样的技术革命，都产生了泡沫，AI不会例外。 资金都流入了AI行业，导致区块链行业被低估，实际上这也是我们这个时代的一次机会。 只是，AI泡沫破灭的那一刻，币价也会跌成垃圾，所以我觉得现在可以准备更多的U等待那一刻的到来。

交易所或者任何其他公司，都应该学习币安的模式，其实挺厉害的。 大家都说孙割会蹭热度，但是孙割热度虽然蹭了，但是并不够精准。 就像拍视频，去大街小巷拍一些“小姐”站街的视频，放到YouTube上，流量巨大，但是实际上转换率并不高，不过就是一些色狼看个新鲜而已。 但是，币安模式就是非常精准，那两位大佬最精明的，也是最厉害的就是运营社区，这个从2017年币安起步的时候，就有所体现。直到现在，依然是“核武器”级别的力量。 现在很多明显是币安系的KOL，其实应该是有一定组织能力的，并且经常创造话题，引起关注。 他们应该是直接或者间接处于女性大佬领导之下（猜的，从他们的内容可以看出来）。 这样形成的结构，就是倚天剑屠龙刀，这种大杀器。 首先就是BNB Chain，我写的程序在跟踪所有大型交易所的充值提币等等链上行为，我发现BNB Chain绝对是币安最核心的资产，这个链庞大的交易量，直接推动了币安的用户和交易量。 这个链的发展，简直是神来之笔。 然而，那群KOL应该是在这条链的发展上立下了汗马功劳。 另外一个特点，就是像币安人生这样的币，不止发币赚钱。带来的流量，客户粘性还有BNB Chain的生态那也是极其有利的。 我觉得币安这种打法值得所有交易所学习。 尤其是孙割，似乎要修正一下打法。个人流量大，拥有全世界范围名望，这个事情已经做到头了。 这个事情会形成边际效益递减。 毕竟没办法精准转化。 想要更进一步，可能还是要学习币安那两位大神。 不止是孙割，其实全网所有交易所都该学习这样的打法。

Arthur Hayes已经清空了ETH，ENA，UNI等等这些代币。 当时他喊单的时候，对ENA，UNI是极其推崇，说能有5倍以上的涨幅。 我是一路上涨，就一路把ENA，UNI卖掉了，换了其他没有涨的币，可惜除了PYTH，其他的币没有大规模轮动，要么可以多赚一点。 对于ETH，我倒是拿着没动，反正涨得不多，不想ENA，UNI接近涨了3倍。

比特币会不会进一步下跌？看上一轮熊市周期触底之后，和现在周期几乎是一模一样的走势。 图1和图2，都是两三个月的低谷，这个低谷发生在历史高点下跌之后的1年左右。 然后开始突然拉起来。如果按照4年一轮周期来看，每次经历了熊市的那两三个月的低谷之后，都是大趋势的上涨。 但是上涨又并不是一帆风顺的，总有回调，可能是为了清理掉太重的空头或者多头，有反复。 所以形成了一个M型的走势， 上个周期还跌破了箱体，那个时候大家都很慌，谁也没想到在这之后就是大趋势持续上涨到12.6万美元吧。 现在这个周期，是否又会跌破这个箱体呢？目前看这个趋势，可能性还是挺大的。

赵薇 VS 范冰冰 赵薇看上去已经是大妈了，范冰冰看上去还风韵犹存。 其实从范冰冰手臂，可以看出人到中年的脂肪堆积的感觉。可以想象，她身体上也有很多赘肉了，有品味的男性估计不会喜欢这一款。 这让我想起了前几天孙割和景甜。要知道景甜是1988年的，哪怕可以通过医美，精细管理脸部，就像范冰冰这样，但是年龄上去，身体还是会发生变化。 同为男性，从这个角度来看，我很难相信孙割会真心对景甜。 并不是一个女性到了中年，就没人爱了。感情是一种长期积累的过程，一个女人如果跟着你半生了，那她就永远是最美的那个。 然而，景甜没有追随孙割半生，然后又上了年纪，实际上人老珠黄了，不论从哪个角度看，都没有被视为珍宝的理由。

钱志敏的比特币，中国希望可以收回去。 毕竟是6.1万个比特币，价值快5亿美元了，可以解决很多问题，当然真要回去了，总能让一些人吃饱。 当年的受害者，想得到补偿那可能性不大。 说起来也有趣，FTX和门头沟暴雷，后来退款，大家都还赚了一点点（门头沟那就不止一点点了）。 我还参与了门头沟交易所的资金整理，毕竟比特币后来硬分叉成BCH，这一部分钱也要记入退款的。 不知道是运气好，还是洋人比较讲规则，这种钱凭什么退啊？ 尤其是门头沟，但是接到这个任务，去整理BCH的清算，我真是大吃一惊。 BTC也就够了，凭什么BCH还不落到自己腰包呢？

在日本很容易就能带几个女生去酒店，并且日本女人似乎对于安全防护没有什么要求。 很多日本女生看你顺眼，还要求不要雨伞。反而，大部分人都是自己不敢不带伞。 关键在日本这种事情是很安全的，去酒店不怕警察叔叔一脚踢开门，然后把你们几个在床上行苟且之事的一男N女，赤条条的抓出去，然后告你个聚众卖淫。 也不用担心仙人跳，被敲诈勒索几十上百万的。 当然，很多中国女生拿旅游签证或者假结婚，也有很多自称是留学生，毕业假结婚，留在日本干这一行。 在日本找她们玩，价格是日本女生的50%～80%，只是质量普遍不如日本女生。 并且，中国女生的安全防护要求比较高，多人游戏的时候，想自由进出，日本女生无所谓，中国女生就不太可能了。 很多中国女生在国内可能看上去是天之骄女，其实在干这一行。确实年轻时尚，也是大学毕业，在国内还有车，有房。 感觉男女关系作为一种繁衍后代的本能，在这些女生身上发生太多了。 大概率她们都没有什么感觉了。 这就是现代社会的一种不平衡吧。其实很多形象气质俱佳的女性独守空房。然而，在这个钢筋水泥的世界，人们之间的隔阂越来越大，所以正常的男欢女爱，大量的转化成了金钱交易。 从事这个行业的女生呢？由于过度刺激，又没有什么感觉了。 这算不算一种资源的错误配置呢？

我感觉很多“平台”的被盗，实际上是自导自演的，尤其是再质押的一些赛道。 说实在的，这些新项目赚钱的方式也就两个：1）治理代币上交易所卖钱；2）把客户的真金白银放到自己口袋。 这些年看到这种现象后，再也不敢碰新币了。要轮动的话，老币一样波动大，整体更加安全。