Pensé que ganaba Flávio Bolsonaro y me equivoqué. Lula fue reelegido con el 51,78% de los votos frente al 48,22%: unos 4,4 millones de votos de diferencia en un país de 124 millones de votos válidos. Por poco, los brasileños eligieron más de lo mismo. Lula dejó a Brasil peor de lo que lo encontró, y lo que más me preocupa es el próximo mandato. El FMI ya prevé que la deuda bruta brasileña pase del 96,5% del PIB este año al 106,5% en 2031, muy por encima del 78,9% que proyecta para la media de los emergentes. Con un déficit total cercano al 8% del PIB, casi todo se va en intereses. ¿Por qué eso empobrece a cada brasileño? Por tres vías: Tipos (tasas) altos durante años. Con la Selic en torno al 14%, el crédito para invertir y contratar se encarece y la inversión privada se frena. Productividad estancada. Según la FGV, la productividad por hora creció solo un 0,4% en 2024 y otro 0,4% en 2025. Fernando de Holanda Barbosa Filho, economista de la FGV, dice que Brasil vive atrapado en un ciclo de baja productividad desde los años 80. El bono demográfico se acabó. Brasil envejece rápido. Si cada trabajador no produce más, la renta por habitante deja de subir. Brasil ya pasó por esto. Entre 2014 y 2019, tras años de crédito subsidiado y Estado empresario, el PIB per cápita cayó un 1,1% al año, según la FGV. Repetir la receta va a dar el mismo resultado. Los problemas que Lula no resolvió en 3 mandatos no los va a resolver en un cuarto y con 80 años.