🌱 Je poursuis ma semaine dédiée au secteur agricole avec Valmont 🇺🇸 Le groupe fabrique des systèmes d’irrigation sous la marque Valley, mais aussi des poteaux et structures pour les réseaux électriques, l’éclairage et les télécoms. Ce qui m’intéresse, c’est cette double exposition à l’agriculture et aux infrastructures. L’irrigation constitue une porte d’entrée sur le dossier, mais elle ne résume pas toute l’entreprise. L’activité reste toutefois sensible aux investissements des agriculteurs et aux dépenses d’infrastructures. $VMI

Je poursuis ma semaine dédiée au secteur agricole avec Lindsay 🇺🇸 Une des valeurs que je trouve la plus intéressante ! La société fabrique des systèmes d’irrigation, notamment les pivots Zimmatic, ainsi que des équipements de sécurité routière. Ce qui m’intéresse, c’est son exposition à un enjeu essentiel : aider les agriculteurs à irriguer efficacement leurs cultures et à mieux gérer l’eau. L’activité reste bien entendu toutefois liée à la capacité des exploitants à investir. Le besoin d’irrigation ne suffit pas à effacer le cycle agricole. Un dossier intéressant à creuser à la croisée de l’agriculture et de l’eau. Vous connaissiez Lindsay ?

🌱 Avant les tracteurs et les moissonneuses, tout commence par une graine. Je poursuis ma semaine dédiée au secteur agricole avec une société que je trouve intéressante : KWS SAAT 🇩🇪 C’est pas le thème qui fait sensation sur le X finance mais il n’en demeure pas moins intéressant, au moins pour comprendre la chaîne de valeur derrière. KWS est un semencier allemand qui sélectionne, produit et commercialise des semences de betterave sucrière, de maïs, de céréales et de légumes. Ses solutions doivent permettre d’améliorer les rendements et développer des variétés plus résistantes aux maladies et aux aléas climatiques. Ce qui me plaît, c’est surtout la place de la recherche dans son activité. KWS y consacre environ 21 % de son chiffre d’affaires. Derrière une simple graine, il y a des années de sélection, d’essais et de savoir-faire accumulé. Comme expliqué hier, l’entreprise reste toutefois exposée au cycle agricole. Sur l’exercice 2025/2026, son chiffre d’affaires a reculé de 3 %, notamment avec la baisse des surfaces cultivées en betterave et en maïs. Ma fiche complète 👇

🌾 Allez cette semaine j’ai choisi un thème dont on parle quasiment jamais sur le X finance, et pourtant pas moins intéressant : le secteur agricole. Et je commence avec peut-être la plus connue : 🇺🇸 Deere & Co $DE Et si la valorisation n’était pas hors sol, elle intégrerait mon portefeuille. 🚜 Vous avez forcément déjà vu un engin de la marque : tracteur, moissonneuse-batteuse, engin forestier .. la société bénéficie d’un réseau mondial de distribution difficilement répliquable avec des coûts de changements importants pour ses clients. Mais l’intérêt du dossier se trouve surtout dans la stratégie de la marque de développer l’aspect technologique (économie des ressources, autonomie..) & servicielle, surtout à l’heure de l’IA, pour augmenter la valeur ajoutée par produit vendu. Je vous en parle en détail en fin de semaine. Voici ma fiche 👇

🇫🇷 TotalEnergies à 7.9x les bénéfices attendus, sur le papier ça a l'air donné. Mais pour moi, ça ne l'est pas. Le titre a pris 45 % depuis le 1er janvier Ma juste valeur ressort à 65 €. Il faudrait donc une baisse d'environ 20 % pour la retrouver. Pourquoi un tel écart avec un multiple aussi bas ? Parce que ce multiple est calculé sur des bénéfices portés par un baril très cher. Sur 5 ans, le chiffre d'affaires a progressé de 8.8 % par an en moyenne bien que l’entreprise reste cyclique. Le bénéfice par action, lui, a reculé de 0.5 % par an. C'est tout le piège d'une valeur cyclique : un PE bas peut simplement refléter des bénéfices au plus haut du cycle. Pour ma juste valeur, je suis resté prudent avec 6 % de croissance du BPA par an sur 5 ans, un taux d'actualisation de 10 % et un multiple de sortie de 10x. Ça reste des hypothèses, bien sûr. Je reviendrai dessus quand le baril sera bien redescendu et que plus personne en voudra. Notons quand même que Total reste encore décoté par rapport à ses pairs américains comme Chevron et Exxon. Et vous, à partir de quel cours vous trouveriez TotalEnergies intéressante ?