我新写的文章，关于对SpaceX的长期判断，欢迎阅读和转发： chenlongtermism.com/articles…

这几年消费降级真恐怖，好多景区的国际品牌酒店，万豪，豪生那些，大房型有庭院那种，如果非节假日去，500，600多RMB就能住。 记得以前经济好的时候，至少1000多起步。

2000年互联网泡沫破裂的时候，美股发生过一次非常惨烈的杠杆踩踏。很多投资者原本只是想借钱多赚一点，最后却连本金都赔光了。 现在的散户根本不知道当年美股市场血流成河的景象。 2000年5月31日，《华盛顿邮报》发表了一篇经典报道《Some Hear a Margin Call of Doom》，讲述了当时美国散户融资炒股的惨状。 1999年到2000年初，科技股一路疯涨，越来越多普通人开始向券商借钱买股票。自己有5万美元，再借5万美元，就可以买10万美元的股票。行情好的时候，赚钱速度翻倍，很多人也越来越大胆。到2000年3月底，美国股市融资余额已经达到创纪录的2785亿美元。 但随后纳斯达克突然暴跌，最可怕的事情发生了。投资者账户净值急剧缩水，券商开始要求补钱。如果拿不出钱，券商就会直接强制卖掉股票。报道中甚至有投资者抵押自己的房子借钱补仓，最后依然不得不割肉，还背上了沉重的债务。 2000年4月，美国股市融资余额一下减少了268亿美元。这并不意味着投资者突然清醒了，是大量投资者已经被强制平仓，彻底清洗出局。 这就是高杠杆熊市最残酷的地方。股价下跌引发强制平仓，强制平仓又带来更多抛售，推动股价继续下跌，接着触发下一轮强制平仓。很多人根本等不到市场反弹，就已经被迫离场了。 后来纳斯达克从2000年3月的最高点，一路跌到2002年10月，累计下跌接近78%。 牛市里，杠杆可以让一个人迅速致富。但熊市真正可怕的，是市场可能在你还没有认输之前，就已经替你做出了决定。

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自从ChatGPT问世后，互联网上AI量产的内容越来越多。有一个很有意思的现象出现了，越来越多的人开始厌倦甚至反感这些AI生成的内容。 2025—2026年，已经有不少研究开始证实这个现象。英文里甚至出现了两个专门的词：AI Fatigue（AI疲劳）和AI Slop（批量生产的低质量AI内容）。 根据Gartner在2026年9月公布的一项调查，65%的美国消费者认为品牌已经使用了过多的AI内容，57%的人表示，这些内容降低了自己对品牌的信任。 更有意思的是，有实验发现，即使文章本身质量不错，只要告诉读者这是AI写的，评价也可能明显下降。 说明现在大众对于AI味浓的内容，已经产生抵触甚至厌恶的情绪了。

怎么可能20年，标普500历史最长熊市也就10年左右。

我现在遇到非211，985，家庭没背景的大学生咨询人生规划的时候，一律都建议出国发展。 虽然这几年几轮高通胀之后，很多发达国家的家庭经济压力也比以前大了。但至少这些国家最低时薪，最低月薪非常高，加班严格几倍工资算，且人均机会相对更多，很多竞争相对更公平。 只要人愿意勤奋的话，收入肯定不会低，能够积累的财富和得到的尊重，以及资源，肯定远比国内多很多倍。而且福利也是多很多倍。

如果一个孩子刚出生，就能获得标普500 ETF、SpaceX 股票等优质资产，并且锁仓到18岁，这件事其实挺残酷的。 这意味着，不同国家的孩子，从出生那一刻起，起跑线就已经被拉开了巨大的差距。 就像一场1000米赛跑，有些孩子还没学会走路，就已经站在了500米的位置。而另一些孩子，即使拼尽全力，也可能很难追上这段与生俱来的差距。

很多人有个误区，以为猝死率最高的运动是马拉松，或者足球。实际上不是 一项发表于《Medicina》的研究，统计了意大利2019年竞技运动员的心源性猝死率。按照每10万人每年的死亡人数排名： ① 曲棍球：18.2人 ② 赛车运动：9.5人 ③ 田径（包括跑步）：3.3人 ④ 手球：3.3人 ⑤ 冬季运动：2.7人 ⑥ 自行车：2.6人 ⑦ 游泳：1.8人 ⑧ 足球：1.6人 ⑨ 橄榄球：1.2人 ⑩ 高尔夫：1.1人 ⑪ 篮球：0.6人 ⑫ 网球：0.5人 人到了一定年龄，没必要为了追求运动成绩，反而把自己的身体推到极限。运动本来是为了健康长寿，别最后把运动本身变成了另一种竞争。

很多人穷尽一生追求头衔、身份和外界的光环，却殊不知，自己的人生也在不知不觉中被这些东西牢牢困住了。曾经拼命追求的东西，最终反而成了束缚自己的枷锁。

情欲与物欲追求的尽头，往往是无尽的虚空与空虚，甚至会带来加倍反噬的痛苦。 自古以来，无数哲学家、思想家和宗教家早已洞察这一人性的困境，并不断告诫后人。可惜，人类往往只有亲身经历过，才会真正明白。

我发现一个很有意思的现象，很多人到了40岁以后，尤其是那些已经积累了一定财富、经历过婚姻和生育的人，反而会越来越对宗教、哲学，以及永恒这些问题感兴趣。 人年轻的时候，总觉得世界上绝大多数问题都可以通过金钱、知识和努力来解决。 但活到一定年龄，经历了足够多以后，尤其是世间冷暖，生命无常，经历过父母衰老、亲人离世、婚姻和养育孩子之后，才会慢慢发现，人生中很多真正重要的事情，恰恰是金钱无法解决的。 你可以买到最好的医疗资源，却无法阻止父母衰老。 可以给孩子留下巨额财富，却无法保证他们一生幸福；可以拥有很高的社会地位，却未必能换来真正的爱、信任和内心的平安。 更残酷的是，无论积累了多少财富，也无法买回已经流逝的时间。 年轻时，很多人总觉得人生是一场不断积累的游戏，积累财富、知识、人脉和社会地位。但到了中年才逐渐意识到，生命本身其实是一场倒计时。 你能控制的事情越来越多，却也越来越清楚，人生最重要的那些事情，很多根本不受你的控制。 这可能也是为什么，很多人到了中年以后，开始对上帝、灵魂、死亡和永恒产生兴趣。因为当一个人逐渐看清物质世界的边界之后，自然会开始思考，那些无法用金钱衡量、也无法被时间永久留住的东西，究竟意味着什么。

我真是无语了，现在居然还有人花几百上千元请别人帮忙建网站。 现在已经有好几个AI工具，能让完全不懂技术的小白自己轻松建站了，成本就几十元RMB（包括买域名）。 在目前主流的AI工具里，对于没有IT背景的用户来说，从写提示词到网站上线（包括买域名），再到后期的维护和修改，最好用的当属瑞典🇸🇪的AI工具Lovable，没有之一。 我自己已经用了一年多，公司业务网站、个人财务、投资以及定制分析看板网站，全部都是用Lovable搭建的。 推荐给所有粉丝用：lovable.dev/invite/EI4C4YM

我一直强调，美股和美国社会，是两回事。 你投资美股变富幸福，和你在美国社会生活能否幸福是两回事。尤其是第一代移民群体过去后的感受。 华人和中国人，尤其是那些还没有成家的，在美国经常感到非常孤独，这其实是很正常的事情。 因为就连美国人自己，也有很多人感到无比孤独，甚至与社会脱节。 根据美国心理学会APA的调查，超过60%的美国成年人表示自己感到孤独。其中，54%的人表示自己经常或有时感到被孤立，50%的人觉得自己被排斥在外，还有50%的人表示缺乏陪伴。

现在全世界一个主流的叙事是，AI是一个全新的物种，未来甚至会接管人类，所以很多AI股，比如OpenAI, Anthropic估值上万亿是合理的。 但如果最后被证明，AI本质上仍然只是一个高效的工具🛠️，那整个行业的估值可就偏差得离谱了，会遭遇恐怖的反噬，纳指也会被拖入熊市中。 现实世界中，尤其是在原子世界与比特世界交汇的地方，很多领域的复杂程度和非标准化程度，远远超过人们的想象，也远远超过了AI可处理的范畴。 大量现实问题根本无法通过一套标准化流程（SOP）来解决，尤其是那些涉及人与人之间的信任、长期经验积累，以及复杂情境判断的领域。 AI可以处理大量信息、提高效率，但面对现实世界中无数不可预测的变量，很多问题依然无法仅靠算法和算力解决。

这个社会白眼狼啃老子女不少呀。 刚才在政务大厅办事情，一个老婆婆👵站在一个自动扫码结账的饮料矿泉水机器旁，请我帮她操作一下，买一瓶水，因为她口渴了，但不知道怎样打开和结账。 我拿着手机扫码，注册，验证微信信用积分，扫脸，然后一步一步慢慢操作，并给她慢慢介绍有哪些瓶装水（她眼睛不好），她在旁边有些想哭🥲的说： “还是你好呀，小伙子，这么有耐心帮我。 我家女，50多岁，在家里一直啃我，把我社保卡抢走了，控制了我的社保卡，花我的养老钱。平时如果有什么没满足她的，她还打骂我，甚至打我！” 我问：“你的孙子孙女呢？” 她说：“在国外，在日本🇯🇵住，很少回来，感觉自己好凄惨，就一个白眼狼女儿在身边” 随后选好了一瓶统一茉莉花茶水后，我微信支付了5元，她坚持从钱包里给我5元现金，然后说了声：“谢谢”，之后缓缓离开。 看着她离开的身影，不知道天下还有多少父母也有像她这样，耗尽一生养女养儿，最后养了一个白眼狼。 这也是一个人生悲剧。

不幸言中，短短半年时间，那几个票都已经腰斩了。 日光之下，无新事。

在复杂系统面前，人那点小聪明、那些技术指标，其实都微不足道。就像《奥德赛》中的奥德修斯，面对海妖和独眼巨人时，才真正显出人的渺小。

真正赚钱的行业，都是闷声不响的，圈子内部人才知道。外人能看见的，知晓的具体行业和赛道，都已经不赚钱了。或者是故意给大家看，实际上卖高价课程，或卖高价代跑/陪跑服务。

凯文·凯利有个观点，我认为适用于任何时代。 无论经济如何发展，科技如何进步，当一种东西变得极其充裕、随处可得时，它的经济价值往往就会下降。而那些无法被轻易复制、难以被替代的东西，反而会变得越来越稀缺，也越来越有价值。