Director de Inversiones en una firma de gestión en Alicante. Escribo sobre psicología financiera, dinero y mercados. Opiniones, no recomendaciones.
Alicante
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✨ Te resumo años de educación financiera con una sola imagen.
Si entiendes este hilo, estarás por delante del 95% de la población 🧵
¿Por qué os da tanto miedo privatizar las pensiones?
Tenemos un sistema donde los que entran pagan a los que salen y que solo funciona si siempre entran más.
Si lo montas tú, vas a la cárcel.
Si lo monta el Estado, se llama sistema de reparto.
La renta fija suele ofrecer oportunidades de diversificación con respecto a la renta variable.
Pero es importante entender cuándo y por qué cambian las correlaciones.
⚪️ Miedo a recesión: RV ⬇️ / RF ⬆️
⚪️ Miedo a inflación: RV ⬇️ / RF ⬇️
Último día del 2024.
Último día como NO residente en España.
Liquido todas mis inversiones.
Ganancias exentas de impuestos.
Fue bonito mientras duró.
La gestión profesional adquiere valor cuando no existe la opción de hacer aportaciones mensuales.
Por ejemplo, alguien que recibe una herencia de 5 millones o vende un negocio por 10.
Ahí es donde una buena diversificación y asignación de activos marca la diferencia.
Siempre defenderé que para ser un país más rico, el sector privado debe pagar mejor que el público.
Aún así, no entiendo el hate a los funcionarios.
La gente responde a incentivos, y si los incentivos invitan a opositar, la gente oposita.
No hay más.
¿Merece la pena contratar un asesor financiero? Depende de:
1️⃣ Patrimonio: cuanto mayor sea, mayor el coste de un error.
2️⃣ Complejidad: eficiencia fiscal, planificación financiera, relaciones intrafamiliares.
3️⃣ Educación financiera: asignación de activos y control emocional.
4️⃣ Tiempo: gestionar tu patrimonio te resta tiempo para otras cosas.
Las finanzas personales no son racionales.
Este año he gastado 600£ en las entradas de un partido, he tenido una cuenta remunerada al 4%, cuando podría haber conseguido un 5% (por vago), he hecho apuestas deportivas, etc.
Sin remordimientos. La vida no es una hoja de cálculo.
La Fed recorta tipos (-0,25%).
¿Por qué sube el dólar?
¿Por qué baja el oro?
El recorte de tipos es lo de menos. Ya estaba previsto.
Lo que importa es el número de recortes el año que viene.
El mercado espera 3, la Fed solo 2.
La inversión se podría reducir a dos decisiones clave:
⌛️ El precio del tiempo con respecto a la inflación futura.
⚠️ El precio del riesgo con respecto al crecimiento futuro.
Cada vez que una inversión va extremadamente bien, la calidad del contenido cae en picado.
La realidad es que si eliges cualquier activo de éxito y mides su rendimiento desde el comienzo, solo una minoría consigue las ganancias de +1.000% de las que todos presumen.
¿Alguien se ha preguntado por qué usamos índices para evaluar la rentabilidad de los fondos?
¿O por qué hemos aceptado que un índice represente al “mercado”? 🤔
Sea cual sea el motivo, esto ha creado dos tendencias importantes:
1️⃣ Convencer a millones de inversores de que no tienen que tomar decisiones a la hora de invertir (aunque esto NO sea cierto). El mensaje es algo así como “si no quieres equivocarte, compra indexados”.
2️⃣ Transferir el derecho a voto desde el inversor individual (que invierte de forma “pasiva”) a un grupo selecto de grandes instituciones (Vanguard, BlackRock, etc.).
Al mismo tiempo que “democratizamos” la inversión, ofreciendo fondos de bajo coste al inversor minorista, estamos favoreciendo una concentración de poderes en la que compañías como MSCI, S&P Dow Jones o FTSE Russell pueden decidir qué países tienen acceso al índice y, por tanto, a los incesantes flujos de capital que atraen los indexados.
Ninguna inversión ni método de entrenamiento tiene más valor que la capacidad de mantener buenos hábitos a largo plazo.
La alta concentración del S&P 500 (top 10 = 36% del total) favorece las perspectivas, en términos relativos, del índice equiponderado e incluso de la gestión activa.
Mi consejo para quienes empiezan una carrera en la inversión o asesoramiento:
☑️ Decide qué quieres ser: analista o asesor.
Requieren habilidades distintas.
Salvo que tengas unos pocos clientes con grandes patrimonios (>2 millones por cliente), no tendrás suficiente tiempo.
La razón del éxito de una estrategia de inversión suele convertirse en la razón de su declive.
No es casualidad que los “mejores” indexados se hayan convertido en los más concentrados, aumentando el riesgo de su rentabilidad futura.
Antes de volver a España, he querido reforzar mis conocimientos sobre fiscalidad. Primeras conclusiones ⬇️
✅ Habilidad de diferir ganancias a través del traspaso de fondos. Me gusta. Una ventaja con respecto a otros países.
❌ Límite de aportaciones anuales a planes de pensiones de 1.500€. Esto pone a España a la cola de Europa en promover el ahorro. Por si fuera poco, las prestaciones en el momento de jubilación tributan como rendimientos del trabajo (🙃). No solo la aportación que hiciste en su día, sino también toda la ganancia que genera tu inversión.
❌ Lo de no revisar los tramos del IRPF o no introducir coeficientes de abatimiento para ganancias de capital (a pesar de la inflación que hemos tenido en los últimos años) es una forma de fraude fiscal que se aprovecha de la falta de educación financiera de la población.
En resumen, un sistema fiscal extremadamente complejo que esconde premisas con poco sentido financiero, en muchos casos de forma intencionada.
Las políticas populistas, que penalizan la creación de valor, tienen un límite natural: la deuda.
Cuando aumentan los gastos públicos al mismo tiempo que caen los ingresos, te conviertes en un esclavo de la deuda y el capital extranjero.
El CEO de S&P Dow Jones Indices ha hecho un comentario que resume el atractivo del factor ‘momentum’:
📈Cada vez que el mercado alcanza máximos históricos, hay un 92% de probabilidad de alcanzar un nuevo máximo al mes siguiente.
⚠️ Aviso: No lo he verificado con datos.
Es tentador añadir activos populares a tu cartera.
Con el tiempo vas acumulando inversiones “distintas”, pero con un comportamiento muy similar.
Una cartera Frankenstein, como el equipo de los Galácticos, basada en un simple argumento: el gráfico de los últimos diez años 📈