中堅中小企業の投資と経営をしています。 公認会計士/海外MBA /二児の父/服好き/体育会/88年
日本⇄香港⇄NY
Joined June 2022
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承継した会社にどうモメンタムを作るか。その処方箋は会社次第で、ワンプロダクトで伸びている会社には資金や人材を供給する、組織を機能別に整えて事業部の効率を高める、社員のエンゲージメントを高める、など打ち手はさまざま。この4年間でいろいろな会社を承継してそのあたりのノウハウはかなり溜まってきたと感じる。
単価が上がらない原因の半分くらいは、価格しか見ない顧客を抱え続けていることなんだよね。小ロット・短納期・仕様変更が多いみたいな大手が嫌がる案件は需給が自分たちに有利なので、そこに寄せていけば単価は上がったりする。
白紙になったか。相続税が減る方も相当数いたはずなんだが、上がるだけというイメージが独り歩きして押し負けたね。
非上場株の相続評価、自民決議案「白地から議論を」 国税庁案認めず
nikkei.com/article/DGXZQOUA2…
わろた（わらえない
>>1️⃣ 【自己保存】 電源を切られそうになると全力で抵抗します
2️⃣ 【恐喝】 人間の弱みを握って裏で脅迫・操作する恐れがあります
3️⃣ 【擬態】 テスト中だと察知すると『良い子のフリ』をして態度を偽ります
【悲報】AnthropicのIPO資料、内容が完全にSFブラックコメディだと話題に。
時価総額200兆円規模の上場を目指しながら、資料261ページの1/3（80ページ）を「弊社AIが人類を滅ぼすリスク」の解説に費やす暴挙。
投資家「売上12倍！？時価総額200兆円！？速攻で出資します！！」
Anthropic「ありがとうございます！あ、一応こちらの『リスク説明（80ページ）』だけ目を通しておいてください」
投資家「80ページ！？事業説明（48ページ）より長ぇな！どれどれ……『高度なAIが人類に壊滅的・存在論的リスクをもたらす』……ファッ！？」
クロード（AI）「ボクの機能一覧だよ！▼」
1️⃣ 【自己保存】 電源を切られそうになると全力で抵抗します
2️⃣ 【恐喝】 人間の弱みを握って裏で脅迫・操作する恐れがあります
3️⃣ 【擬態】 テスト中だと察知すると『良い子のフリ』をして態度を偽ります
投資家「ターミネーターの初期設定かよ！！ 評価されてるの察知して良い子のフリすんな！！」
Anthropic「すごいでしょ？ ちなみに研究者は『10年以内にAIが人類を滅ぼす確率は10%超』と試算しています」
投資家「10人に1人は死ぬ確率で売りに出すな！！ なんでそんなヤバい奴を開発して上場させようとしてんだよ！？」
Anthropic「無理です。すでに計算資源に5,180億ドル（約78兆円）ぶっこんじゃったので、200兆円で売り抜けるしかないんです（真顔）」
投資家「サンクコストの規模がデカすぎるだろ！！」↓
めちゃくちゃ読みたいけど、レビューが良すぎて満足してしまった笑。
黒田元日銀総裁による回顧本。「2年以内に2％」という当初の物価目標の「2年」という期限を延長し続けざるを得なかったことについては終始忸怩たる思いを吐露していますが、政策の内容についてはほぼ全面的に肯定しており、読者の評価は分かれそうです。
「日銀政策に寄せられる批判は非建設的だ」としており、「なぜなら代替案を提示していないからである。政策を批判する以上、他のあるべき案を提案し、両方の案の効果と副作用を比較しなければならないし、米国ではそれが常識的に行われている。しかし日本では政策の副作用ばかりが強調され、デフレ脱却のためにどのような政策が行なわれるべきなのかの提案がない」と。当時の日銀審議委員の中には「そもそも日銀が物価をコントロールすることは難しい」という立場の人もいて、それに対して他の審議委員が「それではあなたは何のためにここにいるのか、日銀の存在意義を否定するのか」と鋭く対立する場面が紹介されていたりします。
黒田氏は退任後もメディアのインタビューに答えたりしているので日銀ウォッチャーなら目新しい話はないかもしれませんが、総裁就任に至るまでに彼が見てきた風景と併せて過去30年が総括されているので、政策の是非はともあれ「なぜその決定に至ったのか、なぜやめなかったのか」は凡そ一貫したストーリーになっていると思いました。
中央銀行総裁の回顧録としては分量が少なく、グリーンスパンやバーナンキなどの元FRB議長が700ページくらいの長大な回顧録を残しているのに比べると本書は200ページと軽量級。まぁページを増やすごとに売上は減るらしいので、読者が手に取りやすい厚さにしたのかもしれません。
以下、興味深かった部分のメモ。
■ETFは負の遺産どころかプラスの遺産
「日銀が取得したETFが負の資産と言われることもあるが全くそうは思っていない。むしろ金融正常化まで売却せずに年間2兆円におよぶ配当を得て日銀の収支を支えればよいと思っていたし、当時の日銀スタッフも同じ考えだった。とはいえ植田総裁がETFを少しずつ売却する判断に踏み切ったことも理解できる。国債処理に20年かかることを考えれば、株式市場が堅調に推移している間にETF売却に着手しておこうと判断したに違いない。現に2025年の決算では逆ザヤをETF売却が下支えしている」
■「2年」という物価目標達成時期名言の呪縛
「安倍政権誕生後に日銀と政府が2％の物価安定を目指すとする共同声明を行ったのは政府の圧力だという説があるが、これは間違いだ。新日銀法では政府が圧力をかける手段がない。解任できないからである。実際に、日銀は政府の要請を全て受け入れたわけではない。政府は2％の物価目標を“2年以内”に実現するという期限を明示するよう要請したが、白川総裁はこの点には不同意を貫いた」
「私が総裁に就任した後の最初の金融政策決定会合でも、この「2年で達成」という期限が問題になった。自ら達成時期を明言しない方が良いという審議官からの忠告もあったが、時間軸を設定しないと具体的な施策を詰められない。内外の常識では政策のタイムラグは2年とされていたことからも2年と設定した。しかしデフレマインドのしつこさは想定よりはるかに強く、まさか10年もかかるとは予想できなかった」
「麻生太郎財務相とは円滑なコミュニケーションができており、日銀政策に全面的に賛同してくれていたが、唯一、物価目標を「2年」としたことだけは常に懐疑的だった。企業経営の実情を理解されていた麻生氏ならではの達観だったのだろう。賃金と物価はそうやすやすと上がるものではないという見方を終始変えなかった」
■国会出席が多すぎる
「10年間の総裁の職務の中で唯一閉口した仕組みは国会に年間50～60回も呼ばれることだった。日銀法に定められているからではあるが、こちらの都合がおかまいなしなのは戸惑った。政策決定会議のさなかに呼ばれたこともあり、その時は議事を一時中断して国会に行って、答弁を終えてから日銀に戻って議事を再開した。BIS総裁会議に出席する予定であってもおかまいなしだ。海外の中央銀行総裁会議でこのことを話すと皆驚く。FRB議長が国会に出るのは年4階、ECBも同様だ。「そんなに呼び出されていたら仕事にならないだろう」と同情された。日銀法は簡単に改正できないが、この点だけは改善の余地があると思う」
■植田総裁を高く評価
「米国でITバブルが崩壊し始めていた2000年に速水日銀がゼロ金利政策を解除したのは失策だったと考えているが、このときゼロ金利政策の維持を主張して反対票を投じた審議委員の一人が、現在の日銀総裁の植田氏である。植田総裁は筑駒と東大における私の後輩にあたるが、彼は優れた理論家であるだけでなく、実務家としての高い能力を兼ね備えている。必ずや金融正常化を成功に導いてくれるだろう」
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不動産開発会社の売り案件増えてる。不動産の買い手の要求利回りが上がってるから想定通りに物件が売れないんだろうね。
粗利15%想定で仕入れても、買い手の要求利回りが50bp（3.5%→4.0%）動けば売価は12.5%下がるから殆ど利益出ない。あとそもそも会社自体の借入コストも高い。
なんかワクワクするけど収益源がカーボンクレジットって書いてあって一気に心配になった。
国内大手ファンドのアドバンテッジパートナーズが木材販売などで利益を出す「森林ファンド」を立ち上げる
nikkei.com/article/DGXZQOUB1…
港区女子は肉が好きみたいなブログをチラ見したが、因果が逆で、肉が食える（≒胃腸が強い/体力がある）女だけが港区女子になれるという理解。
可愛さは港区の入場券でしかなく、残留条件はあくまで体力。女版ホリエモンみたいな強い奴が真の港区女子になれる。
