Eric German

La regla de la democracia es la regla de la mayoría. Felicitaciones al pueblo brasileño 🇧🇷

"Plan V". Poco mediatizado pero real. A fines de 2019, Mauricio Macri evaluó dar un paso al costado y nombrar a María Eugenia Vidal como candidata presidencial. El "Plan V" nunca se concretó. Dentro del oficialismo entendían que Vidal no tenía margen para diferenciarse y para eso mejor que Macri buscara su reelección. Finalmente, la idea no cuadro en el "circulo rojo" y queddó firme la candidatura de Macri. Creo que algo de estó hay en el "Plan B" del spot de Bulrich, con una diferenciación temprana pero selectiva frente al deterioro de la economía. La historia no se repite, pero rima.

“Plan B” y “recesión técnica”. Que la actividad económica no levante no es solo un problema técnico, es esencialmente un problema de gobernabilidad. Los aliados coyunturales te elevan los costos de transacción. Bullrich pica en punta. Pero Macri también ve una ventana de oportunidad. Entre los adversarios coyunturales, hay gobernadores que van a elevar sus demandas para acompañar el paquete legislativo. Bajar las PASO se complica cada vez más. Funciona como una espiral, o una pulseada, cuando el brazo se vence, hay que hacer más fuerza que antes para no perder la posición. En el medio, políticas económicas en conflicto, o la imposibilidad de mantener una política monetaria contractiva y componer la actividad al mismo tiempo, con una economía sin crédito.

Siempre hay un libro para descubrir #FeriadelLibro2026

¿Cómo hacer que el RIGI sea una transición hacia reglas generales más competitivas, en lugar de convertirse permanentemente en una excepción para algunos sectores mientras el resto de la economía soporta las reglas anteriores?

Catamarca entre las 4 de 24 jurisdicciones que no desdoblan elecciones! clarin.com/politica/desdobla…

Otra pulseada entre izquierda y derecha se viene, esta vez en España. Pedro Sánchez adelanta las elecciones al 29 de noviembre, después de que el Congreso rechazara dos decretos de su Gobierno sobre vivienda. Una elección compleja para el progresismo español del PSOE.

Que la consultoría política argentina no cometa los mismos errores que la brasileña. Todas las encuestas daban a Lula una ventaja de 4 puntos o, en el peor escenario un empate técnico. Ninguna anticipó una derrota de 2,5 puntos. Las encuestadoras terminaron retroalimentando sus propios errores de medición, ajustaron sus valores de referencia entre sí hasta construir un valor de ancla que no reflejaba la realidad.

Clarito equilibrio duvergeriano en Brasil

Todos tienen sus manos amigas!

Modelos de Campaña Electoral

Continua el debate sobre la caida del EMAE de julio -2,9% mensual desestacionalizado, -1,4% interanual, +1,7% de crecimiento en lo que va del año. Para mí, ahí no está la clave. El nivel de actividad probablemente sea el mismo este año y el próximo. Creo que el verdadero desafío del Gobierno está en el programa financiero, en conseguir los dólares necesarios para sostener la estabilidad cambiaria y el proceso de desinflación durante el 2027. En este plano, se va a jugar el proceso electoral.

Indudablemente, hay que avanzar en un federalismo de concertación, con autonomía para que las provincias definan sus políticas de inversión y desarrollo. Coincido en que el esquema de decisiones concentradas en la política metropolitana ya no parece responder a la realidad actual. Pero entre administrar la escasez con autonomía y depender de recursos centralizados, tiene que haber un punto intermedio, un federalismo fiscal estable, previsible y con reglas claras. Porque la autonomía no debería depender de la correlación de fuerzas parlamentarias del momento. Hoy un gobierno puede necesitar negociar con las provincias pero mañana puede tener mayoría propia. Por eso necesitamos instituciones fuertes que garanticen un federalismo fiscal que vaya más allá de la coyuntura.

Siguiendo el triangulo 1) micro, 2) macro, y 3) gobernabilidad, podemos decir que la "micro que va para arriba" (energia, mineria y agro) está en records historicos con exportaciones interanuales de US$ 67.000 millones, pero, el problema es que el "sector externo" no tracciona a la "micro que va para abajo" (construcción e industria). En cuanto al segundo vertice, la "macro", el gobierno exhibe equilibrio fiscal e inflación menor a 2%, y si bien proyecta un tipo de cambio a 1847 para diciembre del 2027, mi hipotesis es que el tipo de cambio electoral esta alrededor de un dolar a 1500 pesos. De hecho, si el BCRA no compra divisas, el tipo de cambio se plancha, aún lo intervienen. El tercer vertice, la "gobernabilidad" como mayoría parlamentaria, hay que ver, se viene una agenda legislativa recargada, hay que seguir de cerca el acuerdo de Milei con los gobernadores y aliados coyunturales del PRO y UCR. Como conclusión, los tres vertices deberían funcionar en simultaneo, en parte lo hacen y en parte no. Aún con exportaciones records, la economía no produce los dolares que necesita el Estado para cubrir los servicios de la deuda durante el 2027. Por eso Marina dal Poggetto se pregunta si hay prestamista de última instancia? Aquí aparecen varias opciones, la apuesta por Scott Bessent o si Argentina puede salir a los mercados voluntarios de credito a tasas razonables, o si el gobierno apelará a los organismos multilaterales de crédito. En este terreno, ya entramos de lleno en el plano de las especulaciones, por eso hay que seguir de cerca los indicadores economicos, sociales y políticos.

Despedida final para un Biker. Tristeza infinita. Hasta siempre querido Cabezón.