Se conocieron los resultados de la licitación: el Tesoro recibió ofertas por ARS 9,5 billones, adjudicando en total ARS 6,6 billones sobre vencimientos de ARS 4,9 billones, lo que implica un rollover del 136,14%. Es importante destacar que si bien el rollover del 136% implica un financiamiento neto positivo por ARS 1,7 billones (absorción de pesos con efecto monetario al 16-oct), el Tesoro realizó una recompra por un monto aproximado de ARS 1 billón (operación de la cual conoceremos los detalles en los próximos días), por lo que el rollover ajustado por dicha recompra ronda el 100%/110%, es decir, no hay razones para anticipar inconvenientes con la liquidez del sistema ni estrés en las tasas ON (estimamos que hoy el BCRA absorbió en la REPO ARS 1,8 billones). En cuanto al menú, el Tesoro dio un giro relevante en la estrategia, volviendo a ofrecer instrumentos con vencimiento posterior a 2028, algo que no ocurría desde fines de julio (emisión del TMVE8), decisión que resulta consistente dado el menor volumen de vencimientos de esta ronda sumado al buen desempeño de la curva pesos en un contexto internacional totalmente adverso, dándole cierto margen al Tesoro para volver a testear demanda por instrumentos largos. Esto se vio reflejado en el plazo promedio de emisión, que mostró un aumento relevante, cerrando en 535 días (niveles de 26-jun), un aumento de 360 días respecto a la licitación pasada.