Adrián

Una casa de bolsa dejó de pagar el 29 de octubre. Cuatro días antes de que el BCP interviniera ueno. Se llama Valores Casa de Bolsa. El 5 de noviembre la Bolsa de Valores la suspendió preventivamente: no tuvo la plata para recomprar reportos el 29/10, el 02/11 y el 04/11. La Bolsa se enteró por la Caja de Valores. No por la casa de bolsa. Fuimos a su balance a junio de 2026, publicado en la Bolsa. El único banco con nombre que le prestaba era ueno. Le debía ₲ 316.671 millones, unos USD 52 millones. 2,7 veces su patrimonio. Seis meses antes le debía ₲ 265.500 millones. Del otro lado del balance, tenía ₲ 245.660 millones en papeles del grupo: bonos y certificados de ueno, pagarés y bonos de Grupo Vázquez, de ITTI y de Vinanzas. El 211 % de su patrimonio. En esos seis meses duplicó lo que tenía de ueno: de ₲ 38.606 a ₲ 81.818 millones. Entraron dos series nuevas de bonos de ueno que en diciembre no estaban. Casi todo, bonos subordinados: los últimos en cobrar si el banco cae. ¿Y el patrimonio? Subió ₲ 36.571 millones en el semestre. La ganancia fue de ₲ 731 millones. El resto, y más, fue revalúo contable: ₲ 38.436 millones. Sin ese asiento, la deuda con ueno era cuatro veces lo que valía la casa de bolsa. O sea: el banco le prestaba la plata, y una parte enorme estaba puesta en papeles del mismo banco y de su grupo. De diez casas de bolsa que revisamos, Valores concentra el 92,5 % de todos los papeles del grupo. Valores no es del grupo ueno: ninguna empresa del grupo figura entre sus accionistas. Una exposición alta es riesgo, no prueba de otra cosa. ¿Nadie miró que una casa de bolsa vivía de un solo banco y tenía el doble de lo que valía en papeles de ese banco y su grupo? ¿Qué hizo la Superintendencia de Valores entre junio y octubre? ¿Cuántos inversores tienen títulos en custodia ahí?