Flavio Cannilla

POR FAVOR, LOS QUE TENGAN QUE VER CON SOCIEDADES PASEN Y VEAN ESTO. La Resolución 9/26 de IGJ hace todo un montón (ay Diosito, ¿por qué tardó tanto el presidente @JMilei en llegar?): 1. Fin del soporte magnético y la declaración jurada en papel. Ante se exigía volcar todo a un soporte magnético, imprimir la declaración jurada por duplicado (qué?), certificar la firma del contador ante el Consejo Profesional (ufff) y sellarla en ventanilla (andá). Afuera! (todo). 2. Fin de la firma ológrafa legalizada. Se exigía un ejemplar firmado en original por el representante legal, el órgano de fiscalización y el contador, con legalización profesional (que eran $$$$). Ahora las firmas son electrónicas. Afuera! 3. Desburocratización de la presentación previa para las Art. 299. Se elimina la doble presentación —antes y después de la asamblea— con toda su documentación duplicada. Queda una única presentación posterior a la aprobación. Afuera! (Sentido común). 4. Eliminación de la transcripción obligatoria a doble faz. (Me estás cargando?) Afuera! 5. Eliminación de copias firmadas por separado. Ahora se integra todo en la presentación digital única. Afuera! 6. Memoria ampliada eliminada. Se exigía una memoria con indicadores financieros, análisis de cambios, contratos significativos, información ambiental y perspectivas. La memoria vuelve a regirse exclusivamente por lo que exige el artículo 66 de la Ley de Sociedades. (Toda información que nadie miraba.) Afuera! 7. Eliminación del programa aplicativo propio de la IGJ. La presentación estaba atada a un software específico del Organismo, con sus propios formatos y errores. El nuevo esquema es abierto e interoperable con el Consejo Profesional. 8. Estado de Flujos de Efectivo reemplaza al EOAF. El Estado de Origen y Aplicación de Fondos no existe en las normas contables desde hace años (parece que nadie se había avivado). Se actualiza la denominación y se eliminan observaciones innecesarias por nomenclatura obsoleta. 9. Normas contables por remisión al Consejo Profesional. Se eliminan las citas a resoluciones técnicas derogadas (RT 11, RT 17) y se remite genéricamente a las normas vigentes adoptadas por el CPCECABA, que se actualizan solas. (Agilidad regulatoria). 10. Régimen ultra simplificado para asociaciones civiles pequeñas. Pueden presentar un cuadro simplificado de recursos y gastos con detalle de bienes e inversiones, en lugar de estados contables completos. Clubes, centros de jubilados, comedores y bibliotecas dejan de producir documentación de gran empresa. (Esto realmente era cruel). Mamita! 11. Eliminación de la nómina de autoridades con datos personales. Se exigía apellido, nombre, domicilio, tipo y número de documento y nacionalidad de cada autoridad social en CADA presentación (psiquiátrico). Afuera! 12. Eliminación de la constancia de publicación de la convocatoria. Se acompañan solo cuando corresponde. Afuera! (Simplificación) 13. Eliminación del inventario anual certificado para Categoría I. El inventario anual certificado por contador público queda limitado a las asociaciones civiles de Categorías II y III y a las fundaciones. (Simplificación) 14. Fin del soporte óptico para el inventario. La presentación del inventario en soporte óptico con validación digital engorrosa desaparece junto con el resto del régimen físico. Afuera! (Modernización) 15. Categoría I exenta del Estado de Flujos de Efectivo. Afuera! (Simplificación) 16. Categorización de asociaciones civiles clara y autocontenida. Tres categorías con un criterio único y verificable: ingresos anuales medidos contra la Categoría H del Monotributo. (Simplificación) 17. Fundaciones: presentación en una sola etapa. Se unifica la presentación en un único acto posterior a la aprobación por el Consejo de Administración, eliminando el esquema de etapas múltiples. Afuera! (Simplificación) 18. Eliminación de la presentación periódica de medios mecánicos. La carga periódica de informar sobre los sistemas de registración contable queda derogada. Afuera! (Simplificación) 19. Categoría III: menos documentación preasamblearia Queda reducida a los estados contables con sus informes y el acta de convocatoria. Afuera! (Simplificación) 20. Fundaciones: informes integrados. El informe sobre desvíos y medidas correctivas del plan trienal se integra a la presentación anual única, en lugar de tramitar como presentación independiente con plazos propios. Afuera! (Simplificación) Hay que pararse y aplaudir de pie a @juanbmahiques y a @chuleramirez. VLLC!

SE LANZA UNA REFORMA ESTRUCTURAL GIGANTESCA PARA EL MERCADO DE CAPITALES, PARA EL FINANCIAMIENTO DE NUESTRAS EMPRESAS Y PARA LOS INSTRUMENTOS DE AHORRO DE LOS ARGENTINOS. El presidente de la @CNVArgentina, Roberto Silva, lo llama el “big-bang” del mercado: un cambio que va a permitir crear un universo nuevo. También se usó el término para la desregulación de la Bolsa de Londres en 1986, cuando Margaret Thatcher liberalizó el mercado abriendo el camino para que Londres resurgiera en la década siguiente como unos de los grandes centros financieros internacionales del mundo. La analogía no podría ser más adecuada. La reforma se publicó hoy en el Boletín Oficial, y se implementó a través de las resoluciones generales 1145/26 a 1150/26. Lo resumimos en una frase, por si no querés leer más: básicamente implica que la gran mayoría de las emisiones de deuda de menos de unos 130/140 millones de dólares no van a necesitar autorización previa de la @CNVArgentina para ser emitidas. Hay detalles que ahora explicaremos, pero en síntesis le permite al mercado y a todos sus operadores manejarse en la emisión y venta de productos con una gran agilidad (lease sin burocracia) y ductilidad. Ahora será mucho más fácil para una PYME emitir un bono para financiarse sin recurrir a otros mecanismos formales o informales. Para un productor agropecuario que está pensando en riego, maquinaria o inversiones varias, se le hace posible pensar en emitir acciones en vez de recalar inexorablemente en una deuda bancaria. En fin, se abre un abánico de oportunidades ilimitadas, sobre todo de la gestión de los riesgos empresarios y en las oportunidades de ahorro para los argentinos. El objetivo es democratizar el capital, imbricar al ciudadano común como socio de los emprendimientos empresarios del país. En definitiva, es traer el capitalismo al hogar, distribuir riesgos, y hacernos todos socios de este gran proyecto que es la Argentina. Para bajar a lo concreto, y todo bajo la denominación de “Régimen de Autorización Automática para Mediano Impacto Ampliado” se cambia la aprobación previa para los instrumentos de oferta pública por una presentación (notice o filing). Además de la ductilidad, que ya mencionamos, implica una enorme desregulación y reducción de carga burocrática para empresas y para la propia @CNVArgentina. A partir de hoy la decisión de cuando emitir queda en manos de los CFOs y no de un burócrata al que había que ir a rendirle pleitesía para la autorización. Llenemos algunos detalles. 1.Para los fondos comunes de inversión abiertos (FCIA) desaparece la aprobación previa, sin importar el tamaño ni a quien los vendas. Lo presentas y salís. Esto es absolutamente revolucionario. 2. Fondos comunes de inversión cerrados (FCIC), acciones, obligaciones negociables y fondos fiduciarios (FF) con montos de hasta 100MM UVAs (más o menos hoy, unos 130/140 millones de dólares) pasan a tener autorización automática, es decir, también sin aprobación previa. ¡Se escuchan las celebraciones! Esto radicalmente cambia la situación del mercado inmobiliario, y es otro mundo para el financiamiento PYME, industrial, agropecuario o de cualquier sector. Este cambio es lo más importante que ha ocurrido en financiamiento PYME desde que apareció el descuento de cheques. 3. Los anteriores cuatro, cuando son emisiones por arriba de 100MM UVAs tampoco requerirán aprobación previa cuando se orienten a inversores calificados. ¿Qué es ser inversor calificado? Es tener tenga activos o depósitos en el sistema por 200 mil UVAs (antes era 350 mil). Es decir que quien tiene unos 300.000 dólares de inversiones o depósitos puede comprar cualquier instrumento y las empresas a ese segmento básicamente le pueden vender el instrumento financiero que quieran sin autorización previa de la @CNVArgentina. Acá radica el cambio de filosofía. Se confía en la capacidad de discernimiento del inversor y se deja interactuar libremente al oferente de ahorro con el demandante de ahorro. Por eso, esta es una de las reformas que va más en línea con la idea del presidente @JMilei de hacer de Argentina el país más libre del mundo. VLLC! ¿Qué cambiará el lunes, además de que haya arrancado el mundial? Cambiará que ahora le toca al sector privado recoger el guante, innovar, salir a buscar empresas que necesiten capital y conectarlas con los argentinos que están ansiosos de poder invertir en su país. Recordemos que en un contexto de boom exportador como el que vivimos, la moneda externa va a ser una mala inversión, entonces los argentinos necesitan trasladar sus ahorros externos a activos domésticos que estarán mejor calzados con el costo de vida local. Así se recrea un mercado de capitales locales: con estabilidad, progreso y libertad. ¿Cómo llegamos acá? Llegamos por muchas vías y luego de bastante camino. La conducción de la @CNVArgentina, su presidente Roberto Silva junto a @NoPonziGames (Manuel Calderon), @salvatierrason1 e Ines Herbón, ya vienen meta que meta simplificando hace rato. Nosotros desde @MinDesreg_Ar los venimos alentando para ir por más. Siempre. La libertad está en nuestro ADN. En ese esquema les propusimos algo que se usa en Viena, Frankfurt y Toronto, que es tener un mercado regulado y uno semi-regulado donde a los operadores de mercado se les da libertad para definir sus condiciones de emisión. Lo trabajamos juntos con ellos, con el ministro @LuisCaputoAR, @pabloquirno (que en ese momento estaba en la Secretaría de Finanzas) y sus equipos (entre ellos @FeloBeron). También participaron de la discusión @JoseLuisDazaAR y @Kicker0024 (Santiago Bausili). Finalmente, la @CNVArgentina trajo esta propuesta, la de este régimen de autorización automática amplísimo, que es casi una duplicación de la apuesta de lo que les habíamos sugerido y que terminaron de pulir con @LuisCaputoAR y @Kicker0024. Tampoco es que salieron de cero con esto: la @CNVArgentina ya había arrancado con un régimen de autorización automática a fin del 24, más limitado - y que solo nos deparó alegría, como cada cosa donde damos libertad-. Y por eso se animaron ahora a este gigantesco tranco. Bienvenido! En @MinDesreg_Ar quiero agradecer particularmente a @HectorHuici, Subsecretario de Desregulación, y a @ivanrvok que siguen estos temas y especialmente a @I_Duran1 que hizo toda la investigación sobre los regímenes semi-regulados. Ese trabajo también nos ayudó a llegar acá. Mil gracias.