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📉 ビットコイン：FundingRate30日移動平均がマイ転 オシレーター指標の「売られすぎ」は、あくまで価格の下落が急激であることを示しているに過ぎません。 そして売られすぎのシグナルが点灯しても、そのまま更に売り込まれ続けるケースは珍しくありません。 一方、FundingRate30日移動平均のマイナス転換は意味合いが異なります。 これは比較的長期にわたりショートがロングを上回り、ショートがコストを払い続けている状態を示しています。 つまり、ショートポジションが実際に蓄積され、それを維持するために持続的なコスト負担というストレスに晒されているということです。

📉 ビットコイン：Funding Rateがついに下落開始 強力なブル準備シグナルとなりうるFunding Rate（FR）の30日移動平均が下落し始め、過去半年の最低水準に近づいてきました。ただし、目指すマイナスはまだ遠い。 ⚠このシグナルは理屈が単純な分、強力です。 Funding Rateは無期限先物において、先物価格を現物価格に近づけるために、ロングとショートの間で定期的に授受される調整金利です。 📍 FRが深いマイナスになる局面は、ショートが過度に偏っていることを示します。 30日という比較的長い平均でマイナスが続く場合、ショートポジションの偏りが構造的に蓄積している状態と解釈でき、反発局面でショートスクイーズの燃料になり得ます。 📍 FRは構造的にはプラスで推移しやすい指標なので、マイナスに到達しなくても、ゼロ近傍まで低下するほど、ロング側の支払い負担が減り、ポジション偏りの是正が進んでいる可能性が高まります。 📈上でマイナスとならずともゼロに近づいた箇所からは中期ブル相場が確認できます。

📉 ビットコイン：Funding Rateが下がらない 急変が続く中で気の長い話になりますが、重要指標のひとつと捉えているFunding Rateの30日移動平均が、なかなか低下していません。 シグナル回数は多くありませんが、Funding Rate（30日移動平均）がマイナスに転じた局面は、2023年・2024年の底付近を比較的うまく示していました。 ところが今回は、これだけ下落しているにもかかわらず同指標の下げが鈍く、先物市場では「諦め切れていない」ポジションが残り続けていることが示唆されます。 📍マイナス転換までは行かないとしても、一定程度は下がってくれないと、売りで狩られやすい（下方向に振られやすい）相場が続きやすい、というイメージです。