这张图，几乎涵盖了所有期权波动率交易绕不开的核心公式。 从BS 定价、d1/d2 与Delta的本质 到 Vega / Gamma 如何决定你在升波与回落中的盈亏结构 最后是Theta 的真实来源，以及 Volga、Vanna 这些决定二阶收益的高阶希腊字母 如果只是零散地背公式，其实很难真正开展波动率套利交易。真正的难点在于理解：这些公式如何起作用？PnL来自哪里？ 所以@JeffLia12309881 在波动率课程，才会围绕这些“必懂的公式”，一步步拆解推导： VRP、Gamma Carry、Vol-of-Vol、Smile Carry... 最后公式如何落到新兴/传统市场的实盘交易中？ 如果你想通过课程系统性开展波动率套利交易，欢迎加 VX：MaxLi1700 交流探讨 （自学可先收藏，熟知公式会对期权交易会有帮助）

昨晚有位大哥花29万，买BTC这两天要出大波动 根据@GreeksLive的大宗推送，有一笔29号到期的大宗跨式 双买80K的Call+Put构成，基本没押涨跌方向 美股昨晚已经开始反弹了，纳指涨了0.8%，但BTC还在8万附近😂 不过这笔到期日选得巧，刚好覆盖本周的美联储议息会议 如果拿到期，BTC需要突破82K或是跌破78K才能赚钱 当然，只要中途出现大波动，就有机会提前兑现

#BTC 从周末就开始在8万美元附近反复拉锯，想参与一波反弹，又担心插针打掉合约仓位，不妨试试买 Call的方式 像牛市价差收到的权利金还能抵扣一部分买入成本

只需登录格致回测系统，把skill文档发给bot。直接就能通过自然语言调用 BTC、ETH 历史波动率曲面等期权数据 结果也方便丢给 AI帮你进行对比

非常适合把BTC当作长期配置的朋友 不用承担全额波动 也能享受上涨收益

#BTC 这周的走势真看不懂了 先突破小区间8万2，冲到8万4，本以为能顺势往上，结果把涨幅全都跌回去了😅 期权市场也出现了有意思的分歧：1D IV降到19%，1W IV升到34.5%，1W Skew更是大幅转负，下周的保护需求目前很旺盛 小心上周低点79800，对冲依旧推荐买Put！

分享几个比较有代表性的结果： 1. 卖出90天跨式期权 年化收益约16%，最大回撤10%。相比短期限，90天策略在本次回测中表现更均衡 2. 双向轮转策略 以30日均线为参考，上方卖Put，下方卖Call。三年回测年化14%，最大回撤12%，操作相对简单 3. 倒三角日历策略 通过远近月期权组合管理Gamma与Vega敞口。近一年回测年化16%，最大回撤仅5%，每日Delta对冲。 回放里有回测的演示和策略构建方法 感兴趣的朋友欢迎加入我们的格致期权交流群深度探讨 ✈TG：greekslivecn

今天在雪球上看到一个帖子：说过去10年，每年第一天买上一年的涨幅Top1股票，美股可以获得年化83%的收益，而A股这么做年化是-27%，最后本金只剩3% 我让GPT给我验证真伪，结果是年化50%左右的收益，至于A股过去10年的冠军涨幅股第二年几乎都是暴跌30%-70%，仅有2例上涨🤣

长期看好BTC上涨，除了直接买入现货，还有哪些稳健的交易思路？ 其实，期权能做的远比想象中更多 无论是看涨时放大收益、震荡时争取额外收入，还是行情回调时管理风险，都可以通过不同的期权策略来实现 今天下午14点@JeffLia12309881 Jeff 老板有一场期权策略的公开分享，欢迎大家来交流

😅毕竟我们所面对的情况是“20年一遇”，亏钱是正常的

牛市里如何用好期权爆金币？ 先看应对追涨、避险、震荡的3种策略 我们要知道牛市绝不可能每天都上涨的，上涨途中，往往会夹杂回调和横盘 而期权的好处就在于，能让你针对不同的行情，设计不同的参与方式 像目前 BTC 还在8.2 万附近震荡，如果你看好后续行情，判断价格先朝 9 万美元推进，那么比起直接追涨，使用Bull Call Spread（牛市看涨价差） 策略其实是更务实的思路 就拿 12 月 25 日到期 的 BTC 期权举例： 买入 80,000 Call，支付 0.0780 BTC 卖出 90,000 Call，收取 0.0271 BTC 这样做下来，组合的净成本是 0.0509 BTC， 相比单买 80,000 Call，节省了 35% 的权利金成本 卖出更高行权价的 Call，能够回收一部分权利金，也能减轻 Theta 消耗。代价是限制了 9 万美元以上的额外上涨收益。 就像我看好牛市，但觉得短期未必会暴涨。这就是一种有效控制参与成本的交易方式。 除此之外，还有两种值得了解的策略（后面结合行情展开聊）： Bear Put Spread（熊市看跌价差）：持有BTC又担心阶段性回调，可以用它降低购买保护的成本。 Iron Condor（铁鹰策略）：如果判断 BTC 会在一段区间内反复震荡，可以收取时间价值，高胜率。 期权让我们能够跳出单纯判断涨跌的思路： 看涨多少、给行情多少时间、愿意承担多少风险，都能用不同的组合清晰表达。 如果你刚开始接触期权，或者有独到见解，欢迎加入格致的期权社区共同交流 t.me/greekslivecn

有期权交易和策略上的困惑和见解，都欢迎来一起交流👏

淡淡的小牛香味道变了吗😁应该还有第二波上涨 拉长时间再看看

不要无休止的开合约加仓补仓上杠杆了 牛市大趋势来的时候 拿好手上的Call就够了

2026 年以来，ETH/BTC 曾经两次出现类似的超卖和动能衰减信号。随后两段反弹幅度分别达到 13.32% 和 31.84% 如今第三次信号出现，如果 ethereum:native 真要开启补涨，我更倾向于用期权来参与： 例如构建一组12 月 25日到期的2700/3200 牛市看涨价差（Bull Call Spread）：买入 2700 Call，同时卖出 3200 Call 相比高杠杆合约，期权最大的优势在于亏损可控 只要全额支付权利金，即使 ETH 再次暴跌、反复插针，也不会因为价格下跌而触发强平，更不需要不断追加保证金 最坏的结果，只是损失最初投入的权利金 判断正确，就可以参与一整段的上涨行情，收益翻倍 牛市里最可惜的，都是方向看对了，却在上涨前因为杠杆被洗出局

要不 ，来囤积一点"Put过年"？

当你发现行情走得磕磕绊绊 同时又不愿放弃标的后续的上涨机会 Sell put可以是一个不错的选择

BTC 在8万上磨了很久都没跌破，看到群友开始押注下一轮大波动了 来看这组期权 11 月27日到期，买入 85K～89K 的 Call，同时买入 78K～82K 的Put，分 10 档布局虚值期权 当前11月底期权的IV 在36.6%，如果持有到期，需要BTC 突破到9万2或是跌破 7万5才能回本 当然了 买方嘛~不需要持有到期，只需一个大波动就能提前止盈，涨和跌都行！

每逢周末，BTC的波动比公务员休息都准时...

BTC期权的Gamma 敞口已经给出了指引 拿稳坐好