희요

개인적인 의견 적어봄.. 국장에 장투하는 게 구조적으로 불가능에 가까운 이유에 관하여 요즘 다들 국장 탈출해서 미장으로 넘어가는 게 단순히 최근에 나스닥 수익률이 달달해서 그런 것만은 아님 솔직히 개미가 기관이나 외인들에 비해 정보력이나 자금력에서 후달리는 건 어쩔 수 없는 팩트 그래서 개미가 기댈 수 있는 유일하고도 가장 강력한 무기가 바로 '시간'임 지금 당장 시장에서 소외돼서 싸게 거래되는 알짜 기업을 미리 발굴해 놓고, 그 가치가 터질 때까지 궁둥이 무겁게 깔고 앉아 존버하는 장기투자 전략 말이지 근데 문제는 국장에선 이 정석적인 전략이 아예 안 먹힌다는 거임 쥐꼬리만 한 배당이랑 자사주 소각 같은 처참한 주주환원율, 기형적인 지배구조, 대주주 일가 배만 불리고 일반 개미들은 호구 취급하는 이해관계 충돌, 그리고 주가 좀 오를 만하면 귀신같이 날아오는 유상증자나 전환사채 발행, 물적분할 후 쪼개기 상장 같은 주주가치 희석까지 이런 고질병들이 겹치니까 국장 기업들은 만년 저평가에서 벗어날 수가 없는 구조임 쉽게 비유하자면, 동네에 장사도 미친 듯이 잘되고 권리금도 엄청 싼 대박 고깃집을 찾아서 지분을 좀 샀다고 쳐보자. 근데 정작 고깃집 사장이 번 돈으로 주주들한테 배당을 주기는커녕, 자기 아들내미 명의로 옆에 똑같은 고깃집을 차려서 단골을 다 빼돌리고(물적분할), 가게 인테리어 새로 한다며 주주들한테 계속 돈 더 내놓으라고 손 벌리는(유상증자) 꼴임두 이러면 가게가 아무리 돈을 갈퀴로 쓸어 담아도 내 주머니에 떨어지는 건 10원 한 장 없는데, 가게 지분 가격이 싸다는 게 무슨 소용이냐고 이처럼 기업 실적이 아무리 잘 찍히고 밸류에이션이 바닥을 기어도, 그 과실이 주주한테 돌아오지 않으면 그 '저평가'는 절호의 매수 기회가 아니라 그냥 평생 안 오르는 '만년 저평가 함정즉 잴류트랩‘ 일 뿐임 물론 국장에도 글로벌 경쟁력 갖춘 우량 기업들 분명히 있음. 하지만 '일 잘하고 돈 잘 버는 좋은 기업'을 찾는 거랑, '그 기업이 성장해서 번 돈을 주주가 온전히 나눠 갖는 것'은 완전히 별개의 문제임 결국 주식 투자에서 진짜 핵심은 지금 주가가 PBR, PER 기준으로 얼마나 싸냐가 아님 기업이 피땀 흘려 벌어들인 가치가 장기적으로 내 계좌에 얼마나 꽂히느냐, 즉 주주환원이 제대로 되느냐가 본질임 이런 근본적인 구조가 뜯어고쳐지지 않는 이상, 개미들이 국장 버리고 미장으로 이민 가는 건 지극히 당연한 현상임. 국장은 장투하는 곳이 아니라 치고 빠지는 단타장이라는 말이 괜히 나오는 게 아니다 라고 생각함두 스윙접근 아니면 영.. 뭐..